本周市场整体上行，成交量环比下滑。从各指数强弱分布看，科创50>深证成指>创业板指>上证综指，中证1000>中证500>上证50>沪深300。
　　2月物价数据出炉，CPI&核心CPI同比转负，PPI降幅收窄。从细项看，非核心CPI中鲜菜是主要拖累；而核心CPI受旅游、交通的影响较大。我们认为CPI同比转负的原因更多在于春节错位，而非实质的物价因素。随着春节因素渐渐消退，3月的经济数据更为重要，建议关注高频数据的变动。
　　从时间窗口上看，2月以来的做多窗口或告一段落，从历史上看，3月中小盘股指多有调整，关注地缘政治风险对国内资产影响，以及人民币走势的情况。
　　资金方面，本周融资净买入额216.4亿元，较上周下降，资金情绪有所降温。
　　目前上证50指数PE为10.8（近二年分位数81.7%），沪深300指数PE为12.6（近二年分位数73.7%），中证500指数PE为28.9（近二年分位数97.8%），中证1000指数PE为39.6（近二年分位数87.2%）。
　　基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为112.76、57.97、4.81与-2.98点，基差年化收益率分别为-14.44%、-8.03%、-1.02%与0.93%，三年期历史分位数分别为7%、18%、48%及56%。中小盘股指仍维持贴水较高的状态。
　　成交方面，本周现货市场成交量有所下滑，日均成交额下降至1.70万亿元水平，自1月14日反弹后，当前现货市场成交额已经连续28个交易日高于万亿元水平，并于年后恢复到1.5万亿元之上，表明市场当前情绪仍较为高涨。
　　板块轮动较快，关注AI概念的持续发酵、以具身智能为首的新质生产力概念的持续性，以及大盘指数可能回落后的做多机会。
　　整体上看，短期，自1月14日的反弹后，现货市场热度上升至高位，短期有回落风险；中长期，更多的交易机会仍在“以我为主”，如政策进一步释放/落地、经济数据表现良好，市场风险偏好会明显改善，维持看多观点。
　　操作建议：
　　1、单边策略：IC、IM多单止盈，IH、IF逢低做多；
　　2、套利策略：暂无。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响；
　　2、美国关税政策的不确定性。