中长期展望
　　以油脂油料板块为代表的基础农产品目前仍处于供给端恢复的长期过程之中，需求能否同步增长存疑，全球油籽24/25年度，若产量兑现，将刷新供给端的历史最高水平。
　　近期交易重点
　　油脂：
　　本周国内棕榈油波动幅度较大，大幅下跌之后强势反弹。具体来看，周初棕榈油跟随豆系及宏观情绪大幅下跌，后续机构陆续公布对于MPOB2月报告预估，预估数据显示马来2月棕榈油产量继续环比下滑，期末库存或低于150万吨，支撑棕榈油走势。此外根据外媒报道，印度本周购买了相当数量的棕榈油，综合来看，棕榈油近强远弱格局未变，同时需关注印度买货节奏及等待MPOB报告指引。豆油和菜油本周波动幅度明显小于棕榈油，豆菜油库存仍处于较高水平，尤其是菜油，周末国务院关税税则委员会公告称，自2025年3月20日起，对进口加拿大菜油和菜粕征收100%关税，由于我国目前基本不进口加拿大菜油，对于菜油的供需实质性影响相对较小，对于菜粕的影响偏大一些，如果菜粕价格因关税大幅上涨，可能会对菜油市场产生一定的连锁反应，间接对菜油价格形成一定压力。
　　双粕：
　　本周豆粕冲高回落，菜粕跌幅较大。3月4日国务院关税税则委员会宣布自2025年3月10日起，对原产于美国的大豆加征10%关税，但对此反制措施此前市场已有预期，以及国内4-9月份以巴西大豆供应为主，即使加征关税，对于10月份前国内大豆供给的实质性影响也不大，近月05合约表现相对理性，另一方面，预计国内四月中下旬大豆到港开始上量，05合约或面临不小的供应压力。菜粕本周表现更弱，市场预计美加关税冲突或使得加拿大更多的菜系产品流入中国，对于国内的菜系产品利空。但是周末国务院关税税则委员会公告称，自2025年3月20日起对进口加拿大菜粕征收100%关税，中国对加拿大菜粕仍有一定依赖度，此次加征关税对菜粕市场的影响相对显著，预计短期内菜粕或波动较大，表现较为强势，对于豆粕也有一定的带动作用，注意风险防范。
　　策略建议
　　暂无
　　风险因素
　　地缘政治风险、产区天气异常、进口大豆到港延迟