主要逻辑
　　行情回顾：2月A股和港股市场的上涨动能主要来自三大驱动因素：AI技术突破、科技企业价值重估和外资回流，这三重利好形成了推动市场的正向循环。首先，以DeepSeek为代表的国产AI技术取得突破性进展，扭转了市场对中美技术差距的悲观预期，为科技板块注入了新的估值动力。其次，2月中旬召开的民营企业座谈会释放出积极政策信号，这一政策导向促使市场重新审视中国科技资产的投资价值，科技股的估值逻辑从"政策博弈"转向"业绩兑现"。最后，从资金面来看，2月初全球基金对中国资产的配置处于近五年低位，随着中国宏观叙事的变化和风险偏好的改善，外资开始逐步回流，形成了市场整体的上涨动能。
　　后市展望：从历史经验看，重大科技主题行情往往呈现"主题驱动-估值消化-业绩兑现"的三阶段特征。目前市场仍处于第一阶段向第二阶段的过渡期，4月财报季可能难以提供超预期的业绩支撑。但长期而言，DeepSeek带来的技术突破有望催生新的应用场景，推动科技行业资本开支回升和业绩改善，重现2013-2015年"互联网+"行情的可能性正在上升。
　　操作策略
　　待市场回调后配置IM
　　风险提示
　　1、特朗普政府关税政策2、政策不及预期