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>> 西南期货-早间评论-250307
上传日期:   2025/3/7 大小:   1096KB
格式:   pdf  共27页 来源:   西南期货
评级:   -- 作者:   黄婷,张伟,万亮
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国债:
  上一交易日,国债期货全线收跌,30年期主力合约跌0.56%,10年期主力合约跌0.2%,5年期主力合约跌0.14%,2年期主力合约跌0.06%。
  公开市场方面,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,3月6日以固定利率、数量招标方式开展了1045亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.5%。Wind数据显示,当日2150亿元逆回购到期,据此计算,单日净回笼1105亿元,为连续四日净回笼。
  财政部部长蓝佛安表示,更加积极的财政政策体现了宏观调控针对性和前瞻性,可以理解为“持续用力、更加给力”;一方面,在市场存量政策上下功夫,抓好去年四季度出台的一揽子政策落地见效;另一方面在谋划好增量政策上出实招,用好用足政策空间,围绕惠民生、促消费、增后劲。今年将发行首批特别国债5000亿元,支持国有大型商业银行补充核心一级资本。
  央行行长潘功胜表示,今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%,还有下行空间,还可研究降低结构性货币政策工具利率。进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模,拓宽政策支持的覆盖面。优化科技创新和技术改造再贷款政策,再贷款规模扩大到8000亿元至1万亿元;降低再贷款利率;扩大再贷款支持范围,大幅提高政策覆盖面;保持财政贴息力度,进一步降低企业融资成本;优化再贷款使用流程。将会同证监会、科技部等部门,创新推出债券市场的科技板,同时将优化科技创新和技术改造再贷款政策。
  当前处于宏观数据真空期,但市场对宏观经济复苏的信心偏弱,宏观政策环境积极,预计更多宏观支持政策将逐渐兑现。当前国债期货的上行逻辑定价较为充分,但下行需要经济复苏的配合,多空性价比均不高。预计后市国债期货难有趋势行情,波动幅度加大,保持谨慎。
  小结:预计波动幅度加大,保持谨慎。
 
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