供给端：供给方面，2月精炼锡产量14050吨，环比减少10.4%，同比增加22.6%，预计3月产量16770吨，环比增加19.4%，同比增加7.8%。
　　进出口：印尼锡锭交易所2月累计成交锡锭4305吨，较去年同期大幅度上涨。上周佤邦正式发布复产文件。据锡业分会向业内人士了解，从复产到出矿，所需时长预计为一个月左右，而加上筹备时间，预计下半年才能出矿。按照佤邦禁矿前的锡矿年产量约3.5万吨（金属量，下同）计算，锡业协会预计2025年缅甸锡矿产量至少能够达到2.5万吨，同比增加1万余吨。2024年，我国从佤邦进口锡精矿共计1.5万吨，随着佤邦复产矿增长，预计全年进入我国的佤邦锡矿将达到2万吨以上。
　　需求端：据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年3月空冰洗排产合计总量共计4050万台，较去年同期生产实绩上涨7.6%。分产品来看，3月份家用空调排产2476万台，较去年同期生产实绩增长13.5%；冰箱排产879万台，较上年同期生产实绩增长0.5%;洗衣机排产695万台，较去年同期生产实绩下降2.1%。2月1-28日，全国乘用车市场零售139.7万辆，同比去年同期增长26%，较上月下降22%，今年以来累计零售319.1万辆，同比增长1%。新能源车市场零售72万辆，同比去年同期增长85%，较上月下降3%，今年以来累计零售146.5万辆，同比增长38%。
　　小结：本周有色普涨，锡价在大跌后稳步回升。锡基本面方面，国内冶炼厂维持正常开工状态，印尼2月出口恢复，同时佤邦复产后国内锡精矿供应预期偏宽松，供应端整体预期偏宽松。需求端方面，以旧换新政策维持，白色家电排产维持高位。消费旺季即将来临，LME库存维持低位，关注后续库存变化情况。供应端宽松显著，在消费端进入旺季的情况下，沪锡后续预计将呈现高位震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000元-275000元。海外伦锡参考运行区间：31000美元-34000美元。