沪AAA科创债指数
　　上证AAA科技创新公司债指数，简称沪AAA科创债，指数代码950167.CSI。指数基日20220630、发布日20230824。指数成份样本系上交所上市的科技创新公司债，目前指数成份数量558只。指数成份对应的债务主体行业分布权重大致是：建筑业30.4%，采矿业16.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业15.1%，制造业12.1%，交通运输、仓储和邮政业12.0%。
　　指数基日（20220630）以来年化收益率4.61%、年化波动率1.09%、最大回撤-2.36%；近1年指数上涨4.16%、最大回撤-1.42%。
　　根据wind公布的公募基金行政审批明细，目前工银、鹏华、富国、招商提交的沪AAA科创债的指数基金申报材料均获接收。
　　沪做市公司债指数
　　上证基准做市公司债指数，简称沪做市公司债，指数代码950245.CSI。指数基日20220630、发布日20230206。指数成份样本系上交所做市品种名单内的公司债，目前指数成份数量198只。指数成份对应的债务主体行业分布权重大致是：采矿业39.9%，建筑业16.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业12.3%，交通运输、仓储和邮政业11.5%、制造业10.3%。
　　指数基日（20220630）以来年化收益率4.05%、年化波动率0.90%、最大回撤-1.30%；近1年指数上涨4.07%、最大回撤-1.30%。
　　目前指数挂钩产品有4只ETF（易方达、海富通、南方、华夏），产品规模合计超116亿。
　　指数比较
　　1、上述两个指数在债券类指数中的综合比较优势均较为突出，低利率环境下上述指数品种配置价值提升；从基日以来以及近1年指数的综合市场表现来看，沪AAA科创债指数的风险收益比较沪做市公司债指数略高一些。
　　2、从成份对应的债务主体行业分布角度看，沪AAA科创债指数成份更多、行业分布更广，其中建筑业权重较高，此外还涉及农林牧渔业、水利环境公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业等。沪做市公司债指数成份的采矿业权重较高。
　　3、两个指数共有140只成份重合，这140只成份在沪AAA科创债指数中市值权重为43.82%，在沪做市公司债指数中市值权重为60.25%；非重复成份在沪AAA科创债指数中市值权重为56.18%、在沪做市公司债指数中市值权重为39.75%。
　　4、上述两个指数成份的非重复项，对应的债务主体在行业分布上有较大差异。沪AAA科创债指数在建筑业、电力热力燃气及水生产和供应业、制造业、交运仓储邮政业、金融业是相对超配的状态；沪做市公司债指数在采矿业、房地产业是相对超配的状态。
　　产品筛选思考
　　1、科技创新主线明确、流动性相对宽裕、市场风险偏好尚可的背景下，沪AAA科创债指数的风险收益比相对更高；顺周期行情下，沪做市公司债指数表现预计更稳健。场外产品的流动性及规模优势或不及场内ETF。
　　2、基于规模、流动性、跟踪误差等综合考量，目前已上市的4只沪做市公司债ETF建议重点关注公司债ETF易方达（511110）、上证公司债ETF（511070）。
　　风险提示：指数编制方式发生变化；债市大幅调整等。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等