导言
　　继《公募基金2024年4季报跟踪（一）：结构均衡一定程度上成为短期内投资共识》《公募基金2024年4季报跟踪（二）：“红利+周期”是目前选择较多的高股息红利配置路径》之后，本篇报告拟从资产配置、申购赎回、机构重仓及券种结构、行业配置变化等角度对公募基金2024年4季报进行简要分析。
　　资产配置
　　权益类资产配置比例中枢年内有所抬升，924新政对AH配置结构影响偏短期，目前A股相对H股并未明显超配。市场风险偏好明显抬升时，股债性价比变化带动股债配置结构改变，3季度末固收类资产配置比例明显下降但年末已回归至上半年配置比例附近。基金底层资产配置多元化特征有所显现，在权益、固收、现金类资产之外，其他类资产配置比例年内持续小幅提升。
　　申购赎回
　　从Q4单季度申购赎回数据来看，全市场公募呈现净申购状态，主要贡献来自股票指数型产品、债券指数型产品和货币市场基金；其中股票指数型产品净申购增量主要源于近1年成立的品种。主动权益类产品、固收+产品净赎回特征明显。
　　重仓持股及券种结构变化
　　全市场看，宁德时代位列基金重仓持股首位，东方财富、寒武纪-U、中芯国际新列前十。恒玄科技、惠泰医疗新列基金重仓科创板股票前十。中芯国际、泡泡玛特、理想汽车-W、吉利汽车新列基金重仓港股前十。
　　2024年4季度债券资产内部券种结构主要变化是：金融债、企业债配置比例下降，同业存单配置比例明显提升；金融债中，政金债配置比例小幅抬升。
　　行业配置
　　我们采用“持股市值占基金股票投资市值比”这个指标来衡量基金重仓股集中度的变化，2024年初以来每个季度末该指标数据分别是46.3660%、46.4930%、44.8584%、43.6614%，年内基金重仓股集中度下行。在重仓股集中度整体变动不大的基础上进一步观察行业间结构变化，发现4季度电子、非银、银行市值比提升相对显著。2024年末电子行业持股市值占基金股票投资市值比为7.08%，较3季度末提升1.25个百分点；半导体细分行业对整个电子板块市值占比提升贡献较大，寒武纪-U、中芯国际、海光信息、恒玄科技、中微公司等半导体行业公司市值比提升明显。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。