中央+地区政策全力支持，地图模式开启装备竞赛。
　　中央：2025年3月3日，中国政府网发布机器人群侠传视频，人形机器人打头阵，覆盖四足、工业、激光除草、无人机、月球车、水下机器人，出镜人形机器人公司包括众擎、星动纪元、宇树科技、银河通用等；3月5日，2025《政府工作报告》中首次提及培育具身智能，发展智能机器人。
　　地区：山东，江苏，安徽，浙江，重庆等逐步出台人形机器人产业支持政策，主要涉及对机器人本体、零部件企业及应用场景的培育扶持和地方产业基金的设立等。北京，上海，深圳，浙江等省市创建人形机器人创新中心，在技术和产业链方面为企业提供便利。
　　从政策端可以看出，自工信部2023年11月份发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出顶层设计以来，各地陆续发布机器人三年行动方案或专项政策，且目前地方政策已从推出发展目标转向资金支持，体现国家大力扶持机器人产业发展的决心愈发坚定。
　　国内主机厂百花齐放，大脑+小脑+本体+落地场景多点开花，政策加持下成长潜力巨大。
　　国内已形成各具特色的人形机器人产业集群，从地域分布看，长三角和珠三角地区在机械和电子领域具备产业优势，成为人形机器人产业的重要聚集地。
　　在本体制造领域，企业主要落在北京、上海、深圳等一线城市。北京拥有科研实力和政策支持，成为本体制造的重要基地，拥有星动纪元、银河通用等独角兽企业；上海得益于工业基础和人才优势，拥有傅立叶、智元、达闼等本体企业；深圳作为中国科技创新中心，汇聚优必选、乐聚、众擎等创新型本体制造企业；
　　在零部件领域，长三角地区（江苏、浙江）在电机、减速器、丝杠等核心硬件零部件领域具有较强竞争力；珠三角地区（广东）在电子制造和信息技术方面技术深厚，汇聚了视觉传感器、力传感器、灵巧手等细分领域的零部件企业，同时在芯片研发、大模型领域具备影响力的华为、腾讯等企业也纷纷入局。
　　投资建议：关注政策地图+国内供应链两大方向。
　　技术+政策+资金的三重驱动下，机器人产业趋势明确。从2024年产业主要把特斯拉作为核心标杆，到2025年国内外已形成头部企业齐手并进的格局，国家扶持机器人产业发展决心愈发坚定。从政策地图模式出发，建议重点把握国内机器人产业链方向，标的选择方面，建议关注估值合理、基本面发生积极变化的公司。建议关注：
　　深圳: 【拓斯达】、【兆威机电】。
　　江苏: 【埃斯顿】、【亿嘉和】。
　　安徽: 【埃夫特】、【中鼎股份】、【安徽合力】、【瑞鹄模具】、【伯特利】等。
　　重庆: 【赛力斯】、【富临精工】、【豪能股份】、【蓝黛科技】、【瑞迪智驱】等。
　　上海: 【上海机电】、【步科股份】、【鸣志电器】等。
　　北京: 【京城股份】等。
　　风险提示：机器人产业化不及预期、市场竞争加剧、产品迭代不及预期、机器人政策落地不及预期。