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>> 国泰君安期货-合成橡胶:基本面估值区间内震荡-250307
上传日期:   2025/3/7 大小:   565KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   杨鈜汉
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【行业新闻】
  1.截止2025年3月5日(第10周),中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量:3.24万吨,较上期(20250226)-0.22万吨,环比-6.43%。进入新结算周期,且丁二烯端短时快速波动,带动部分开单跟进,样本生产企业库存明显下降,样本贸易商库存微幅下降。(隆众资讯)
  2.目前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为13300-14200元/吨,动态估值区间由于丁二烯震荡,预计震荡运行为主。上方估值而言,盘面14200-14300元/吨或为基本面上方估值高位。当主力BR2404合约升水山东地区市场价100元/吨左右(单月持仓成本90元/吨附近),盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间,套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言,丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。预计盘面13300元/吨为下方的理论估值底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+(辅剂+人工)=11600*1.02+2500≈14300。实际完全成本来看,据工厂差异,固定费用从1500至2500元/吨不等,因此最低成本约在13300元/吨附近(11600*1.02+1500)。短期而言,伴随丁二烯现货回调,成交有所好转,预计丁二烯价格有所企稳。伴随大宗情绪逐渐企稳,顺丁橡胶在基本面静态估值区间低位格局下有所反弹。(国泰君安期货合成橡胶晨报)
  【趋势强度】
  合成橡胶趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多
 
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