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>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-250307
上传日期:   2025/3/7 大小:   9349KB
格式:   pdf  共29页 来源:   国泰君安期货
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【市场概览】
   PX:尽管聚酯需求旺季已经开始,但亚洲对二甲苯价格继续下跌,几乎没有明显的上涨空间。
  3月6日,Platts评估亚洲对二甲苯日比日下跌4美元/吨,至834.17美元/吨CFRUnv1/中国。
  消息人士称,尽管聚酯下游旺季已经开始,但需求线索仍然疲软,PX现货价格面临艰巨的任务。
  中国一位贸易商表示,今年第二季度通常被认为是聚酯商品夏季需求旺季的开始。
  然而,该交易员补充说,鉴于当前现货价格疲软和需求不佳的趋势,价格上涨似乎很困难。
  该贸易商说:“到目前为止,我没有看到(需求和价格)有任何改善,因为通常情况下,它进入了聚酯旺季,但还没有迹象。
  在解释未来一周展望的原因时,同一贸易商表示,一旦PX工厂的检修结束,将有更多的PX供应进入市场。
  “也许在5月或6月之后,[市场]会变得更弱,”这位交易员说。
  造纸市场也在苦苦挣扎,月间价差有望重返更深的正价差。
  新加坡的一位纸品贸易商表示,过去几周,即月票据月价差略有改善,一些价差持平,偶尔也会出现现货溢价。
  Platts数据显示,3月6日收盘时,4月至5月的国债月间价差为-2美元/吨,而前一天为-1美元/吨。
  “昨晚市场非常看跌,”新加坡的交易员说。
  数据显示,4月至5月的现货月间价差也从前一天的-5.5美元/吨扩大至3月6日亚洲收盘时的-8.5美元/吨。
  然而,该贸易商表示,随着实物市场稳步走弱,纸品市场似乎希望渺茫。
  “实体[市场]将面临更多痛苦,”这位交易员补充道。
  尾盘石脑油价格下跌,4月MOPJ目前估价在609美元/吨CFR。6日PX价格下跌,一单4月亚洲现货在828.5成交,一单5月亚洲现货在837成交。尾盘实货4月在828/847商谈,5月在834/853商谈,4/5换月在-2有卖盘。6日PX估价在834美元/吨,较5日下跌4美元。
  PTA:中国大陆装置变动:本周恒力3线220万吨,仪化300万吨,三房巷120万吨按计划检修,恒力惠州250万吨装置重启,个别装置负荷小幅调整,至本周四PTA负荷降至73.6%。
  MEG:陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置计划4月份内部分产能停车更换催化剂,预计时间在30-40天。
  截至3月6日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.58%(环比上期上升1.19%),其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在78.43%(环比上期上升2.61%)。
  据悉,伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置近期因原料原因停车,重启时间待定,本网后续跟进。
  聚酯:本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持,截至目前,国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在74%左右。(2025年1月起,涤纶工业丝产能基数调为328万吨)
  2025年3月1日起,国内大陆地区聚酯产能上调至8734万吨,聚酯负荷同步调整,详见《2025年3月CCF聚酯产业链产能基数》。而除此之外,本周国内聚酯装置负荷有所提升,包括长丝、瓶片等装置开启或负荷局部提升。截至本周四,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88.8%附近。
  萧山一套40万吨聚酯装置已重启,负荷陆续提升中,装置配套生产涤纶长丝
  【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:-1 PTA趋势强度:-1 MEG趋势强度:-1
 
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