作为战略性新兴科技产业，低空经济正处于高速发展初期。低空经济是国家战略性的新兴科技产业，以南方沿海地区为首的全国各个地区均在加速对低空经济的布局，其中合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆等六个城市已获政策支持开展eVTOL试点，低空经济正处于蓬勃发展之势。根据赛迪研究院，截至2023年底，我国低空经济规模达5059.5亿元，同比增速33.8%，而据民航局测算，2030年低空经济市场规模有望达到2万亿元。
　　低空物流实现较快发展，低空载人具备长期探索空间。我国低空应用仍处于早期探索阶段，偏远地区的工农林渔业、建筑业等作业飞行以及医疗救援、抢险救灾等公共服务飞行占市场总额的80%以上，其他公务或私人飞行如城市客运、观光、物流等场景仅占18%左右。从载具类型来看，无人机是目前低空领域载物最主要的应用载具，而eVTOL技术亦在快速发展，有望成为未来城市低空交通载人的主要载具。看未来低空应用场景：1）载物方面，低空物流配送技术相对成熟，有待大规模投入商业应用，是近年来发展最快的领域之一，根据Frost&Sullivan数据，2019年中国低空物流市场规模仅0.01亿元，而预计2024年达到255.75亿元；2）载人方面，客运、观光等低空运输场景可依托于eVTOL实现，从出行效率与出行体验等多个方面提升居民生活质量，当前已有少量试行线路在规划运营中，长期来看具备较大的探索空间。
　　在低空产业有序推进下，建筑业可在多个环节助力低空布局。1）产业前期：明确发展路径和空域政策。我国低空空域目前主要归属于军方管辖，且空域设计暂呈现孤岛状，因此低空产业发展以规划设计先行，目前沿着军地民三方协同管理并优化低空经济活动审批体系的思路进行初步实践；2）产业中期：推广低空基建建设。低空新基建可分为物理基础设施（低空飞行起降、中转、乘客候乘站等）和信息基础设施（低空飞行通信、导航、气象监测等数字化设施），建立低空相关设施体系是产业发展所必需的载体；3）产业后期：在底层规划与基础设施建设完善的基础上，低空飞行活动开展后与数据应用密不可分，数据既可以对飞行活动增强保障和提高效率，又可对低空领域进行数据采集从而形成“空地一体”的发展格局，更可进而形成数据资产进行变现。
　　投资建议：未来几年，随着低空基础设施投资拉动成效逐步显现，低空飞行活动的场景不断拓宽并投入应用，我国低空经济有望保持快速增长态势。建议关注已在低空业务有深度布局的地区规划设计龙头苏交科（300284.SZ）、深城交（301091.SZ）、华设集团（603018.SH），以及从事低空基建并积极转型运营的隧道股份（600820.SH）等。
　　风险提示：行业政策不及预期，低空配套规划及基建不及预期，低空应用场景推广不及预期