事件: 3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，总理作2025年政府工作报告(以下简称报告)，报告首次将“人工智能+”行动提升至国家战略高度，明确提出支持大模型广泛应用，并强调数字技术与实体经济深度融合，这一政策导向将推动计算机行业从“技术验证”向“规模化应用跨越，加之财政政策利好，计算机行业2025年预将迎来供需两侧双重驱动的良好局面。
　　一、政策导向:供需两侧双重驱动
　　报告明确提出“以新质生产力培育为核心，推动科技自立自强与产业深度融合”。从供给端而言，新- -轮技术革命带来全新一轮新型基础设施建设及智能终端硬件创新周期。
　　1、算力与数据基建:报告提出“优化全国算力资源布局”，结合5G规模化应用与工业互联网创新发展，预计将催生千亿级算力基础设施需求。同时，“加快完善数据基础制度,深化数据资源开发利用,促进和规范数据跨境流动”，为未来数据资源价值释放奠定基础。
　　2、智能终端: AI大模型从云端走向终端，预计智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备等终端设备将开启新一轮创新周期。
　　3、信创生态日趋完善:报告提出“充分发挥新型举国体制优势,强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发”，要求科技支出向基础研究倾斜，并鼓励企业主导产学研合作，利好信创产业向深水区推进。
　　从需求拉动维度来看，明确提出“实施超长期特别国债”，支持科技基建和算力布局，从政策引导转向更直接的财政支持政策，通过“超长期特别国债”(1.6万亿元)定向支持科技基建，叠加企业智能化改造需求，我们认为，2025年计算机行业整体需求端将走出低谷，并持续改善。
　　二、2025年政府工作报告与2024年对比总结: 
　　对比今年与去年政府工作报告，关于科技的表述我们认为核心变化有以下几点:
　　战略升级:从2024年“自立自强”的技术导向，转向2025年“新质生产力”的产业融合导向;
　　领域拓展:新增商业航天、低空经济等产业方向，并形成系统支持政策;此外，2025年首次将平台规范纳入科技领域政策框架;
　　机制创新:通过科技成果单列管理、全球科技伙伴计划等制度突破，完善创新生态。
　　三、计算机行业投资主线聚焦:四大核心受益赛道
　　1、推进“人工智能+”行动政策催化场景爆发，AIAgent产业链将深度受益，我们延续之前的判断,2025年将是AIAgent爆发的元年，未来三年复合增长率可能达到60%以上，提供高并发推理算力的云厂商以及下游拥有行业know-how的ISV厂商迎来重生;
　　2、端侧AI产业链:报告明确提出大力发展智能制造装备、智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑，结合DeepSeek轻量化模型推动端侧AI迎全新周期，我们建议积极布局“底层技术+生态合作+场景适配”的端侧AI产业链中占据卡位优势的公司;
　　3、高质量数据服务与处理提供商:报告强调完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动，我们认为未来高质量的数据集是训练高效AI模型的基础，数据价值有不断放大的趋势，建议关注数据采集、存储、处理和分析等环节的核心技术和服务提供商;
　　4、信创国产化:报告提出“推动科技支出向基础研究倾斜”，强化关键核心技术攻关，政策支持下，信创产业有望加速渗透，国产替代将在算力层AI芯片、大模型服务供应商、基础软硬件等领域加速推进。
　　投资建议:建议重点关注:宝信软件、润泽科技、海光信息、中科创达、虹软科技、萤石网络、中科曙光、网宿科技、科大讯飞、大华股份、海康威视、同花顺、恒生电子、金山办公、财富趋势、嘉和美康、彩讯股份、深桑达、拓.尔思、达梦数据、上海钢联、英方软件、道通科技、东软集团等。
　　风险提示
　　技术迭代风险的风险;
　　市场竞争加剧的风险;
　　政策和监管风险;
　　地缘政治风险。