信用指标有所好转，风格仍偏成长。按照定量指标的结果，目前经济回升、流动性中性略偏松，信用指标转好，而微观映射经济、流动性偏中性，信用factor mimicking组合仍较好，各维度都未触发修正；由于流动性指标强度不高，我们按照对经济敏感、对信用敏感来选择得分前三的因子，各股票池配置风格整体成长属性继续维持，沪深300、中证1000中低波动率成为共振因子；中证500仍选中了价值因子且为共振，但成长因子也入选。
　　大类资产配置观点：继续配置黄金。结合当前指标，目前经济上行、流动性略转紧、信用偏弱，流动性指标强度不及信用，因此主要按照经济、信用方向对资产预期收益进行调整，A股仓位仅略高于40%的上限，由于黄金动量强势，配置维持在高位，进一步降低其他商品配置。
　　经济前瞻指标：仍在回暖中。根据本月更新的经济前瞻指标模型提示，，2025年3月正处于上升趋势中部，未来仍拥有五个月的上升时间。
　　流动性：货币量指标有所好转。2月我国短端利率继续回升，长端利率则较为平稳，短端利率与均线的位置开始拉近；货币量方面，投放数据仍然处在历史较低水平，而超储率水平有所回升，综合流动性指标回到中性略偏松。
　　信用：在2024年下半年，信用各维度指标都偏弱，信用量、结构持续维持低水平，本月信用价格指标进一步好转，社融存量同比连续两个月回升，综合信用指标回到正值。
　　市场关注点：流动性关注度较高。2023年以来信用、通胀（通缩）的关注度较高，而近阶段流动性成为最受关注的变量，尤其是9月末的上涨行情以来，说明当下市场受流动性驱动较多。
　　宏观视角下的行业选择：结合各宏观维度指标观点，本期经济指标上行，流动性指标略偏松而信用指标转向乐观，由于流动性指标强度不高，我们在行业配置上倾向于选择对经济敏感、对信用敏感的行业，综合得分前六的行业既有偏防守的公用事业，也有相对进攻的传媒。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。