小米SU7 Ultra发布，刚果（金）暂停钴出口四个月。2月27日，小米SU7Ultra正式发布，定价方面，小米SU7 Ultra定价52.99万元，纽北限量版81.49万元。具体来看，小米SU7 Ultra搭载小米超级三电机系统，标配赛道版散热系统、制动系统，纽北调校底盘系统，标准版就能直接上赛道。2025年2月24日，刚果（金）政府宣布暂停钴出口四个月，以应对全球钴供应过剩的局面。作为全球最大的钴生产国，刚果（金）2024年的钴产量占全球76%，此举或影响该国2025年7万吨的钴出口量，导致全球钴市场短期内供不应求，或推动钴价企稳反弹。
　　本周行情回顾：本周电新板块下跌1.57%，全行业排名17名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌1.57%，在全行业30个行业板块中排名第17位；同期沪深300指数下跌2.22%，电新板块跑赢沪深300指数0.65pcts。
　　新能源汽车产业跟踪：
　　产业链价格：本周电池原材料价格总体保持稳定，其中电池级碳酸锂价格降低0.92%；氢氧化锂降低1.12%；硫酸钴增加5.44%；四氧化三钴增加2.21%；硫酸镍增加7.43；6μm铜箔价格环比减少0.42%；12μm铝箔价格环比减少0.89%；三元正极811增加0.7%。其他如9μm湿法、16μm干法基膜、三元正极523、622、铁锂正极材料、负极材料、电解液以及隔膜的价格均环比持平。
　　上市公司公告：赢合科技发布回购公告，豪鹏科技发布回购公告，盛新锂能发布质押公告。
　　行业重要动态：宁德时代与百度达成合作；2024年全国锂电池总产量1170GWh；欣旺达拟投资Positec。
　　投资建议
　　新能源汽车板块：随着此前行业去库存的结束，材料环节23-24年的盈利不断下行态势有望得到扭转，往后展望欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平。建议关注：1）动力电池：宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）铁锂正极：富临精工、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技；4）负极：尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多；7）铜箔：中一科技、嘉元科技、诺德股份；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂及粘结剂：天奈科技、道氏技术、日播时尚；11）硅碳负极：元力股份、圣泉集团、硅宝科技。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销