行情回顾-黄金
　　外盘黄金在国内春节期间持续走高，国内沪金节后跳空高开补涨。单边持续上涨行情持续到2月中旬，现货黄金价格年初以来连续10次创历史新高。继续成为全球大类资产中表现最为靓眼的资产。本轮上涨主要驱动来自避险需求，特朗普上任伊始开启大规模的加征关税，引发全球风险偏好短期下行，美股波动加剧，上涨乏力，资金继续涌入避险资产。另一原因来自市场对美国二次通胀的担忧，此外COMEX黄金的溢价使得大量现货黄金从伦敦运往美国，导致伦敦现货黄金趋紧，也对本轮上涨行情起到了推波助澜的作用。
　　进入2月下旬后，黄金的叙事逻辑开始发生变化。首先俄乌冲突出现了停火的可能，市场风险偏好提升，欧洲股市集体走强，国内股票市场也出现反弹。另外通胀担忧出现缓解，市场对关税政策影响逐步脱敏，伦敦黄金库存止跌回升，黄金租借利率大幅回落。黄金期现价格高位回落，2月整体呈现冲高回落的走势。
　　具体来看，伦敦金一度突破2950美元/盎司，创历史新高，2月累计上涨2.1%，涨幅较1月明显收窄。纽约金月中一度上冲过2970美元/盎司，月累计上涨1.14%，月线收长上影线。沪金2月累计上涨3.8%，在全球主要市场中涨幅居前