铜：
　　市场对美国加征铜进口关税的预期基本消化，沪铜进入低波动期。全国主流地区铜库存近期累库节奏明显放缓，下游需求逐步恢复至正常水平，但鉴于目前铜价偏高，主动采购意愿不强。节后沪铜的上涨主要来自供给端偏紧的驱动。进口铜精矿指数自去年二季度末后再次转负，且负值持续扩大，后续预计将对冶炼端形成约束。本周国产铜到货量仍较多，但进口铜到货量因比价不佳而下降，国内铜市供需开始趋于供需平衡，随着下游需求的进一步释放，库存拐点将至。海外库存结构性矛盾出现缓解，随着全球铜资源持续向美国流动，美铜溢价有走弱的迹象。1月中美制造业PMI涨跌互现，欧洲制造业PMI触底回升。国内财政仍有发力空间，消费品以旧换新政策也将提振铜需求。短期基本面对铜价仍具备一定的支撑，但考虑到当前下游对高价铜的接受意愿仍较为谨慎，沪铜进入低波动时段。上方压力区间在77000-78000元/吨附近，下方支撑区间在75000-76000元/吨附近。建议保持逢高沽空思路，期权方面可尝试卖出轻度虚值看涨期权，或构建卖出跨式策略以做空波动率。
　　锌：
　　美元指数整理，加关税忧虑以及地缘波动，国内政策预期存在，多空交织，锌价延续整理。国内锌现货库存微降，到货减少刚需采购，但3月供应改善预期偏强。沪锌暂受宏观影响略大于基本面，技术来看，锌价处下行趋势中的修正阶段，但反弹动力有限，后续有待需求端更多带动。上档关注压力24300-24500，下档支撑暂关注23400-23500，不利则下探前低附近。近期继续关注宏观信息变化及供需变化。
　　铝及氧化铝：
　　盘面横盘整理。基本面方面近期电解铝产能复产将显著增加，而中下游的复产已近尾声，在供应增加以及宏观不确定性影响下，建议暂时观望为主。沪铝04合约上方压力区间21000-21500，下方支撑区间20000-20200。氧化铝现货价格再度转弱，电解铝复产的消息利好下游需求，建议暂时观望下方支撑力度。05合约上方压力区间3600-3800，下方支撑区间3000-3200。
　　锡：
　　受缅甸佤邦筹备复产的消息影响，盘面大幅下跌。基本面需求端强预期弱现实，供给端刚果金局势以及佤邦复产消息牵动市场，盘面大幅下行，建议空单谨慎续持。需关注矿端供应情况宏观风险，上方压力区间270000-275000，下方支撑区间245000-250000。
　　铅：
　　美元指数整理，美国经济数据疲弱且关税忧虑升温，有色金属分化波动。铅窄幅整理。节后供应增加而需求恢复偏缓，下游分化，阶段库存回升仍在延续，废电瓶供应增加而价格较为坚挺。沪铅17000整数关口上方整理，上档压力位维持17200-17400附近，下方继续关注16400-16500附近支撑。继续考虑期权双卖策略。关注节后需求端复工及现货累库存节奏进一步变化。
　　镍及不锈钢：
　　美元指数偏弱整理，美国经济数据疲弱以及关税忧虑影响，有色金属分化波动。印尼镍矿配额不确定性，对镍仍有一定风险升水，印尼某镍铁厂管理层变动后，镍矿备库不足，生产受到影响，镍生铁减产，镍生铁价格偏强继续对镍有较强支持，但更偏于下行受限，印尼主权基金投资对长下游均有改善预期但影响偏长期显现。镍料延续区间波动，下方支撑继续关注12-12.1万元附近，上档暂看12.9-13万，短线操作。不锈钢期货反弹，印尼镍生铁厂减产消息料带来镍生铁减量扰动，镍生铁价格坚挺，成交价较高，对不锈钢成本端继续有支持。不锈钢近期现货库存有所消化。不锈钢震荡延续，近期下方继续关注12800-13000附近支撑，压力位13400-13500，短线整理，继续关注国内外宏观面变化以及需求端开工变化及补库节奏。镍/不锈钢震荡整理。