中观总览
　　春节假期后，生产和服务行业逐步复工。生产行业方面，建筑业复工进度较慢，制造业化工制造恢复良好；服务业方面国内出行与消费需求回暖，物流运输同比回升。值得重点关注的是，三月即将召开的全国两会将为全年经济工作锚定方向。随着两会政策红利的逐步释放，新质生产力、数字经济、绿色转型等战略方向有望进一步推进相关行业转型。
　　核心观点
　　■市场分析
　　建筑业：2025年节后工程项目复工偏弱。沥青建材开工逐步恢复，出货量较往年减少，PE管材开工较同期有所回落。二月地产销售季节性回升，但仍弱于近年同期
　　制造业：汽车制造方面，汽车销售季节性回升但较近年同期偏弱，汽车全钢胎开工率与前年持平；化工制造方面，化工品开工恢复较好，PX、聚酯产业链、尿素节后开工率分别较往年有所提升。PTA开工率较往年略有回落。
　　服务消费：消费方面，以旧换新政策刺激家电产品消费走高；文娱服务方面，2025年春节档创造了新的春节档票房和观影人次纪录；出行方面，春节假期8天全社会跨区域人员流动量超23亿人次，比去年同期增长6%；物流运输方面，春节前后，铁路、高速、港口运输服务较同期回升。
　　■风险提示
　　行业发展不及预期，行业超预期改革，全球政治博弈。