行情回顾
　　本周LPG偏弱震荡，关键支撑位价格没有受到原油的下跌而走弱。最终PG04合约仍然收在前期平台上方，价格没有出现破位。相对原油走势较强。本周液化气估价均值为5075元/吨，上周估价均值为5113元/吨，环比跌38元/吨或0.74%；国内液化气商品量为54.54万吨左右，较上周减少1.41万吨或2.53%，日均商品量为7.79万吨左右；国际船期到港量56.6万吨，环比下降12.38%，以山东为主；截至2月27日，液化气港口库存总量约280.69万吨。
　　逻辑与观点
　　原油价格继续下行，且幅度较大，但LPG明显止跌，一是因为前期LPG上涨幅度不大，价格早已跌至平台区间，绝对价格决定下方空间不足；二是近期进口数量较少，库存去库。未来从成本来看，油价中长期处于下行区间，预计随着俄乌冲突降温，俄油潜在的增量可能会带动原油的累库，而LPG25年整体也将是一个供大于求的局面，成本有望持续走低。需求端，目前LPG下游调油市场尽管利润较差，但市场已经开始提产能等待旺季，短期对于需求有一定支撑。整体看LPG后期或将随着成本走弱而继续下行，但阶段性下游需求修复以及进口减量或将支撑价格。
　　重点策略推荐
　　期货策略：关注库存消化情况，保持震荡思路对待，长期逢高试空。
　　风险提示
　　化工需求低于预期，出现负反馈；进口利润打开