本报告导读：
　　永辉将换届，叶国富等名创优品系三人提名董事，双方协同效应有望加强。
　　投资要点：
　　投资观点：①AI+消费，推荐康耐特，小商品城，科锐国际；②情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；③传统零售调改与新渠道，推荐红旗连锁、ST步步高、重庆百货；④关注服务业消费，推荐长白山，受益标的西域旅游、祥源文旅。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-0.2%，消费者服务板块涨幅-3.09%，在所有行业中分别位列11和24（共30个行业）。未停牌股票中，奈雪的茶+54.41%，重庆百货+16.51%，唯品会+6.72%,海底捞+6.68%，同庆楼+5.64%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①2月26日，蜜雪冰城结束港股招股，其认购热度堪称“疯狂”。融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，超越港股此前的“冻资王”快手，成为现象级IPO。②2月28日傍晚，饿了么APP官方微博发布，饿了么学生版福利中心各项优惠权益全面升级，在开学季给全国大学生朋友们加码优惠；③京东外卖上线大额补贴，首批覆盖PLUS会员与大学生用户。2）零售行业：①名创优品集团全球副总裁兼首席渠道发展官寇维宣发布了年度渠道战略，2025年名创优品将着力构建MINISOLAND、旗舰店、主题店、常规店和快闪店等五层店态矩阵；②2月28日，高鑫零售发布公告，宣布了一系列董事会成员的变更。
　　公告中提到，黄明端将辞任董事会主席职务，华裕能将获委任董事会主席、非执行董事及薪酬委员会成员。③2月27日下午，小红书与义乌小商品城联合举办中国小商品商贸领域的“宝藏主理人计划”，现场小红书电商义乌孵化中心正式揭牌。
　　公司公告：①永辉超市：名创优品董事会主席兼首席执行官叶国富、首席财务官张靖京、独立非执行董事王永平三人被提名推荐第六届董事会非独立董事候选人；②科锐国际披露2024年年度业绩快报，公司营业总收入117.93亿元，同比增长20.5994%;归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长1.5004%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长2.1007%。③阿里巴巴：阿里巴巴集团宣布未来三年将投入至少人民币3,800亿元（530亿美元）用于建设云计算和AI基础设施。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。