本期投资提示：
　　本周家电板块跑赢沪深300指数。本周家电板块跑赢沪深300指数。本周申万家用电器板块指数同比下降0.4%，同期沪深300指数下降2.7%。重点公司方面，老板电器（7.4%）、极米科技（5.0%）、莱克电气（4.2%）领涨，亿田智能（-14.8%）、三花智控（-11.7%）、石头科技（-11.3%）领跌。
　　行业动态：1）我国牵头制定养老机器人国际标准正式发布。近日，国际电工委员会（IEC）正式发布由我国牵头制定的养老机器人国际标准（IEC 63310《互联家庭环境下使用的主动辅助生活机器人性能准则》）。该项标准依据老年人生理和行为特点，为各类养老机器人的产品设计、制造、测试和认证等提供基准，将引领全球养老机器人产业健康发展。2）多家家电企业发布2024年年度业绩快报。极米科技2024年实现营收34.14亿元，同比-4%，实现归母净利润1.22亿元，同比+1%；石头科技2024年预计实现营业收入119.3亿元，同比上升38%；实现归母净利润19.8亿元，同比下降3%。
　　数据观察：1月空调线下销售量额同比均有所下降，厨电均价同比上升
　　A、白电数据：冰洗线下零售量额均下降，空调均价同比上升。空调：根据中怡康线下月度数据，1月空调零售量/额下降2.9%/0.5%；价格方面，整体线下零售市场均价为4523元，同比上升2.52%。重点公司销售方面，1月美的零售量市占率同比下降0.1pcts至31.2%，格力零售量市占率同比下降6pcts至27.8%，海尔同比上升2.6pcts至20.0%；行业CR3同比下降3.5pcts至79.0%。冰箱：根据中怡康线下月度数据，1月冰箱零售量/额下降10.4%/12.1%；均价方面，市场均价同比下降2.3%，达到6336元。洗衣机：根据中怡康线下月度数据，1月洗衣机零售量/额同比下降17.4%/14.4%；均价方面，市场均价4086元，同比上升2.8%。
　　B、厨电数据：油烟机燃气灶线下零售量均有所上升，均价同比上升。油烟机：根据中怡康线下月度数据，1月油烟机零售量同比上升3.7%，销售额同比上升7.6%；均价方面，市场均价同比上升3.4%至3942元。燃气灶：根据中怡康线下月度数据，1月燃气灶零售量同比上升4.1%，销售额同比上升12.3%；均价方面，市场均价同比上升7.9%至2029元。
　　投资要点：三大投资主线：【白电】地产政策风向大幅反转，而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。以旧换新政策有望催化，而根据产业在线数据，3-5月外销排产仍持续+9%/+6%/+7%增长，而铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温，持续看好白电产业链量价齐升，持续推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力等的组合。【出口】推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力稳定提升的欧圣电气；推荐大客户订单开拓，汽零业务放量兑现的德昌股份；推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技。【核心零部件】白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期，推荐：华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升；盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。