钢材
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　　1.据世界钢铁协会，2025年1月全球粗钢产量同比减少4.4%至1.514亿吨。
　　2.广东省率先发行专项债券资金用于收购存量土地，成为全国首例。根据广东省披露的2025年政府专项债券（八期-九期），本次发行总额307.1859亿元，全部用于回收闲置存量土地，涉及广东省19个城市的86个项目。
　　现货价格：网价上海地区螺纹3320元（-30），北京地区3300（-40），上海地区热卷3370元（-50），天津地区热卷3320元（-20）。
　　【逻辑分析】
　　昨夜黑色板块维持震荡偏弱走势，25日全国建筑钢材成交量为8.8万吨。上周钢材整体复产，但热卷已出现小幅减产，螺纹依然增产，电炉开工加速上升，高炉受铁矿石价格高企影响复产动力不足；钢材整体依然累库，但库存拐点隐现。目前下游工地资金到位程度仍然不足，开复工进度不及往年，叠加煤矿复产速度快，导致煤焦价格依然低迷，拖累钢价表现。但今年库存整体水平偏低，叠加1季度钢材存在抢出口行为，钢价下方存在较强支撑。近期钢材本身供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多，钢价波动率进一步下滑，预计两会前钢价仍然维持震荡行情，但后续仍需要关注需求修复情况及宏观政策影响。
　　【交易策略】
　　1.单边：钢材维持震荡偏弱走势。
　　2.套利：建议观望。
　　3.期权：建议观望。
　　(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)