【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间维持稳定，沪金主力合约报收679.42元/克，下跌1.09%，沪银主力合约下跌1.58%至7904元千克。
　　【重要资讯】
　　1、密歇根大学将美国2月消费者信心指数从初值67.8下调至64.7，该调查显示消费者对未来5-10年的长期通胀率预期上修至3.5%，为1995年4月以来的最高水平。摩根大通截至2月24日当周的美国国债客户调查显示，多头比例增加3个百分点，空头比例减少1个百分点至11月4日以来最低，中性比例减少2个百分点。净多头比例增至1月27日以来最高水平。
　　2、亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年美国第一季度GDP增速2.9%，此前预期为3.9%。美国1月失业率录得4.0%，为去年5月以来新低，市场预期为4.1%不变。美国1月季调后非农就业人口14.3万人，预期17万人，前值由25.6万人修正为30.7万人。
　　3、美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅。美国1月季调后核心CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来最大增幅。1月通胀的上涨主要由住房价格推动，强劲的劳动力市场和通胀风险可能使美联储在短期内维持利率不变。
　　4、1月30日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，并按原有节奏继续缩表，这是美联储自去年9月连续降息以来首次维持利率不变。
　　5、美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税。
　　【市场逻辑】
　　美国2月消费者信心指数下降，利率期货市场预期美联储年内首次降息时点提前至7月，预计年内降息2次共50BP.美元指数走弱，外盘黄金一度再创新高，而后回落。黄金周线已经录得八连涨，是2020年以来最长的连续上涨，近期滞涨后技术上有回调的需求。昨夜美股回调明显，年初以来出现明显的上涨乏力，波动率上升，彭博美国“七巨头”指数较历史高位下跌10%，原油和贵金属价格同步回调。市场计价的是美元流动性短期收紧带来的风险资产估值集体回落。从过去5年美股标普和黄金的价格走势来看，二者同步性较强。背后的逻辑是作为全球主要的资金蓄水池之二，黄金和美股均反映流动性的宽松与否。从黄金自身来看，前期的上涨动能正在衰竭，风险开始大于机会。伦敦和纽约的价差开始收敛，现货紧张局面缓解，短端黄金租赁利率从前期高点4%快速下滑至1%以内，LBMA黄金去库趋势出现逆转。另一方面，近期俄乌冲突看到了缓和的可能性，市场避险情绪回落，意外着黄金价格本轮的流畅上涨暂告一段落。白银短期跟随黄金价格波动，下行弹性更大。
　　【交易策略】
　　操作上，市场短期避险情绪下降，美元流动性短期趋紧，沪金在690关口附近久攻不下后，向下调整的压力增大，沪银预计跟跌，短期逢高沽空。沪银短期上方压力区间8100-8200元/千克附近，下方支撑区间7800-7900元/千克附近。沪金上方压力区间680-690元/千克附近，下方支撑区间650-660元/千克附近