核心观点
　　橡胶：本周三国内沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17600元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.65%至17600元/吨。5-9月差贴水幅度小幅收敛至150元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，临近3月以后，胶市交投逻辑逐渐转向新一轮天胶开割，供应预期回升。在利空因素逐渐增强以后，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。
　　甲醇：本周三国内甲醇期货2505合约呈现放量增仓，震荡止跌企稳，略微下跌的走势，期价最高上涨至2558元/吨一线，最低下探至2510元/吨，收盘时略微收低0.08%至2555元/吨。1-5月差贴水幅度升阔至16元/吨。受国内煤炭期货价格止跌企稳支撑，甲醇期价跌幅收敛，预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡整理的走势。
　　原油：本周三国内原油期货2504合约呈现放量减仓，震荡偏弱，小幅下跌的态势，期价最高涨至547.4元/桶，最低下跌至535.3元/桶，收盘时期价小幅收低1.70%至539.1元/桶。2025年二季度全球原油供给预期逐渐回升。OPEC+产油国产能扩增以及美国页岩油产量回升将成为油市供应增量来源。而进入2月中下旬以后，北半球原油需求旺季将趋于尾声，炼厂开工率稳步回落，消费后劲不足，原油累库压力稳步凸显。根据季节性规律来看，未来两个月北半球原油库存将转入累库周期，预计后市不断回升库存压力将对国内外油价形成负面影响。随着中东巴以暂时停火，美伊冲突尚未发生实质性恶化，地缘价值尚未凸显。而美俄和谈,俄乌冲突停火在即，地缘价值预期显著下降。在偏空因素浮现情况下，预计后市国内外原油期货价格仍将延续震荡偏弱的走势。