行情回顾：
　　上周（2025年02月17日-2025年02月21日），港股指数周表现为环比上涨。上周恒生指数周涨跌幅为+3.79%，恒生科技指数周涨跌幅为+6.03%。道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为-2.51%、-1.66%、-2.51%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅-3.37%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为+1.57%。
　　根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为+9.55%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为+6.66%，媒体板块涨跌幅为+6.41%。
　　截止2025年02月21日，软件与服务板块PE-TTM为28.3x；软件与服务板块PS-TTM为4.6x。
　　按WIND美国中资股板块分类，互联网电商、互联网技术、云计算、视频表现为上涨。从估值角度来分析，目前纳斯达克100指数动态PE估值约36.4倍，位于过去一年表现约60.0%分位，处于历史中位。
　　行业要闻：
　　DEEPSEEK调整API服务价格
　　软银400亿美元将投向OPENAI
　　工信部：三家基础电信企业均全面接入DEEPSEEK开源大模型
　　京东外卖上线，网传佣金“只抽5%”
　　雅虎购物推出广告新功能：AI自动生成关键词
　　SENSORTOWER公布1月中国手游发行商全球收入排行榜
　　投资建议：
　　我们认为目前随着AI科技产业浪潮与全球资金流入形成共振，港股市场正步入“活性增强—流动性提升—估值修复”的正向螺旋。我们预计未来中国将推出更多宏观政策来对支持本土科技产业发展，同时科技创新成果仍将能够不断涌现，港股价值重估趋势将延续。在当前市场氛围情况加持下，对于互联网企业提升资本支出是良好时机，同时市场或将从盈利预期验证驱动转变为技术创新、商业化空间验证的配置逻辑。美国市场方面，FOMC会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，这为配资处于估值底部区间的中国资产提供了有利的外部环境。目前建议关注阅文集团（772.HK）、浪潮数字企业（596.HK）、百融云（6608.HK）、阿里巴巴（BABA.US）、知乎（ZH.US），美股建议关注AI及消费复苏相关标的，包括META（META.US）、缤客（BKNG.US）、微软（MSFT.US）。
　　风险提示
　　国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。