供给端：未来几日，泰国北部晴天较多降水量较少，对割胶工作影响减弱，降水量很多的区域主要分布在泰国南部、印尼、马来西亚和越南。合成橡胶方面，截止2025年2月20日，丁苯橡胶周度产能开工率79.56%，仍维持高位；顺丁橡胶装置开工率为69.6%，较上周基本维持不变。截至2月19日，中国丁苯橡胶乳液和SBS聚合工艺日度税后装置毛利均为正，而顺丁橡胶溶液聚合工艺税后毛利为-787.61元/吨，合成橡胶相关产品装置开工仍较为稳定。库存端，截止2025年2月14日，上期所天然橡胶周度仓单总库存为198.58吨，较上周库存增加3.3%；截至2月7日青岛天然橡胶周度社会库存为37.01万吨(+1.32万吨），保税区库存为7.17万吨(+0.27万吨），较上周均有所累库，处同期低位，阶段性去库进入尾声。截至2025年2月13日，顺丁橡胶周度社会库存为13962吨，较上周基本维持不变。
　　成本端：全产区原料价格表现仍较为坚挺，国内云南产区年内割胶活动已结束，进入全面停割状态，国外主产区泰国也正处于割胶过渡期。截至2025年2月20日，泰国宋卡府合艾市场胶水收购价格为68泰铢/千克，较前日略微上升，海南市场天然橡胶胶水日度收购价暂停更新。合成橡胶方面，近期地缘局势扰动增加，国际原油价格震荡，OPEC+产油国考虑延后原计划于2025年1月开始的增产措施，原油价格近期有所下跌，上游丁二烯原料价格回落至同期平均水平后有所反弹。截止2025年2月20日，中国丁二烯(99.5%)日度均价为11662.5元/吨，较前日略有上升。截止2025年2月19日，中国丁二烯港口周度库存为34.2干吨，较上周下降0.1千吨，但总体维持高位。
　　需求端：截止2025年2月20日，本周山东全钢轮胎周度开工负荷率为66.67%，开工率较上周有所上升，逐渐恢复节后水平；本周中国半钢胎轮胎周度开工负荷率为79.98%，较上周有所上升。乘联分会数据显示，1月1-30日全国汽车市场零售242.34万辆，同比下降30.53%，今年以来乘用车累计零售245万辆，较上月下降2883.2万辆；1月我国重卡销量7.2万辆左右，环比下降14.29%，较同期有所下降，轮胎配套需求稳定。目前橡胶下游需求没有亮点，但随着春节假期结束，轮胎检修企业陆续复工复产，节后内外销市场迎来集中备货期，预计2月轮胎企业的新订单将出现明显的恢复性增长。
　　综合来看，預计近期天然橡胶价格受短期供需逐渐恢复，成本支據，或使天然橡胶价格震荡偏强运行；原油大跌，生产成本下降但轮胎开工快速恢复和顺丁橡胶利润亏损，或使合成橡胶价格震荡运行。关注天然橡胶17100-17300附近支撑位及18700-19000附近压力位，丁二烯橡胶13200-13400附近支挥位及14600-14800附近压力位。