金银：通胀风险地缘变数较大，金价支撑明显
　　【行情回顾】：通胀威胁和地缘风险同时存在，不确定性较多，黄金价格强势。
　　【基本逻辑】：①美联储或暂停缩表。会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。同时，官员们讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，因为在未来几个月，美联储面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。②英国通胀走高。英国1月份CPI同比上涨3%，创下10个月来的最高水平，远高于经济学家预期的2.8%和上月2.5%的涨幅。核心通胀率从上月的3.2%升至3.7%。英国央行衡量国内通胀压力的关键指标服务业通胀率也从4.4%上升至5%。③地缘问题。普京和特朗普有可能在2月底前后举行会谈，特朗普称泽连斯基最好尽快行动。乌克兰前总统波罗申科表示，欧盟和美国之间的冲突已对乌克兰的生存构成威胁。④逻辑主线。特朗普变数太多，不确定性指向黄金“锚”。债务和货币没有约束，而黄金有物理约束。黄金长配价值持续。
　　【策略推荐】：短期黄金高位震荡，未来不确定性较大，长线维持强势思路。白银基本面有支撑，但品种弹性大，短期跟随黄金和商品，短线白银以8000为强弱分水岭参与。目前黄金战略配置价值继续。白银短期注意控制节奏。
　　【风险提示】关注地缘、特朗普政令。