【本周概况】跟随宏观情绪低位震荡为主。供给端，广西华谊、宁波镇洋等装置停车检修，产量利用率窄幅下滑至81.9%，产量周环比-0.2万吨。需求端，下游开工率为23%，季节性提升中，内需整体仍显弱势；周度出口签单量环比增加146%在3.57万吨。库存端，社会库存周环比+4.3万吨，厂内库存周环比+2.3万吨。估值端看，电石价格下跌，电石法成本为5278元/吨，成本支撑松动。
　　【观点及策略】短期基本面驱动不足，预计盘面继续震荡磨底。供给端，部分装置仍处于检修中，产量或继续小幅下降，但整体负荷仍偏高运行，压制反弹空间。需求端，目前处于BIS认证窗口期，出口仍有支撑，24年12月以来出口签单量整体明显好于同期水平。通常3月是全年出口最旺季，关注下周二台塑报价。3月存在春检预期及两会预期，盘面有望企稳反弹。中长期，装置投产压力偏高，基本面过剩格局难以扭转。策略上，短多长空对待。V2505关注区间【5150，5350】。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、装置重启不及预期；2）下行风险：出口转弱、电石成本继续下移。