收益率与利差总览
　　2月10日-2月14日各券种收益率总体上行，信用利差被动收窄。收益率方面，各券种0.5Y1Y多数上行幅度超7bp。2Y-3Y大多数券种上行超5bp。5Y大多数券种上行超3bp。信用利差方面，0.5Y-1Y大多数券种涨跌分化，商行债跟随走阔，城投债被动收窄超4bp。2Y-3Y半数以上券种被动收窄超5bp，5Y券种收窄幅度不一，其中低等级城投债利差被动收窄幅度较大。
　　Hermite算法
　　基于Hermite算法，2月10日-2月14日收益率整体上行，信用利差被动收窄。收益率方面，3Y青海、5Y贵州可博弈2.9%以上收益，且后者利差显著高于中短期限，骑乘性价比高。隐含评级方面，AA-级债券表现明显分化，高收益省份往往伴随着更大的信用利差。行政层级方面，辽宁、云南区县级可博弈3.9%以上收益。2月10日-2月14日期间产业债收益率总体上行，信用利差被动收窄，大部分券种期限利差长短端倒挂，1Y信用利差高于2Y。2月10日2月14日金融债收益率整体上行，其中民营券商次级债收益率和信用利差均显著高于其他券种。
　　余额平均算法
　　基于余额平均算法，2月10日-2月14日收益率总体小幅上行，信用利差总体收窄。收益率方面，5Y青海/云南可博弈3.3%及以上收益。信用利差方面，只有少数省份短期限利差显著低于中长期限。隐含评级方面，除AA-级收益明显分化、AA(2)云南显著较高以外，中高隐含评级各省城投债最优个券收益无明显差异。行政层级方面，贵州区县级可博弈4.6%以上收益。2月10日-2月14日产业债收益率总体小幅上行，金融债收益率整体上行，短端上行幅度总体大于长端。
　　风险提示
　　1、统计存在误差或有遗漏；
　　2、算法偏误；
　　3、历史分位信号效用减弱。