螺纹钢：
　　【市场逻辑】 
　　上周黑色的主要逻辑是节后两周与需求相关的指标偏弱，市场提前交易旺季产需矛盾可能加大进而带来利润压缩的逻辑，螺纹价格跟随成本和利润走弱。基本面看，螺纹需求环比下降，产量也由增转降，累库增加，但总库存仍较低，百年建筑网调研显示节后第二周全国项目开复工率继续低于去年同期，可能有今年集中返乡滞后的原因，因此实际需求还要跟踪元宵节过后的数据，专项债发行有所加快，2月以来发行量超过2000亿元，同时1月社融及信贷数据较好，地产方面，30城商品房成交环比走弱，百城土地成交面积同比转增。综合看，进入节后需求验证期后，需求数据偏弱及政策尚未有利多信号出现，使螺纹短期价格相对承压，但考虑到今年“大力实施城市更新”的政策方向、广义财政资源扩张，以及1月信贷数据不差，故旺季实际需求仍建议继续关注1-2周数据，另外临近“两会”政策方面也存在宽松预期增强的可能，故对螺纹价格谨慎看空，向下预计在电炉谷电成本处存在支撑，维持区间偏弱震荡而非新一轮趋势下行的观点。
　　【交易策略】
　　春节过后螺纹表需及第三方调研的终端开复工率数据偏弱，同时高炉复产放缓，成本上行驱动减弱，螺纹也随之承压走弱，但考虑到旺季实际需求仍需跟踪1-2周数据，同时临近3月初“两会”政策博弈或再次加大，因此螺纹负反馈持续的概率或偏低，向上关注3400-3430压力，下方关注高炉及电炉谷电成本3200-3220元支撑，操作上，近期下跌后建议以区间思路或超跌买入思路对待。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】 
　　上周市场在春节后需求恢复不佳，及高炉复产阶段性放缓的影响下，热卷价格随成本走弱。政策及消息方面，周一召开民营企业家座谈会，临近“两会”跟踪政策方面消息，中国1月信贷及社融数据好于预期，近一周地方债发行加快，2月至今新增专项债发行量达到2000亿元，年初至今累计发行量已高于去年，但城投债净融资仍低于去年，政策性银行债净融资额则高于去年，财政扩张持续性有待跟踪。从数据看，30城商品房成交有所下降，同比增幅收窄，100城土地成交面积同比转增，但二手房成交数据尚可。热卷基本面看，上周产量继续增加但需求同比也较高，总库存环比增加，同比略降，区域间库存有一定分化，热卷维持供需双强的弱平衡状态，但产量已升至去年以来次高点，而需求又面临美国加征关税后的外需走弱风险，一旦后期需求韧性走弱或产量继续增加，热卷有旺季累库可能，因此在出现新政策利多前，热卷仍将承压运行，不过当前基本面矛盾有限，因此深度负反馈概率偏低，仍以区间震荡为主。短期上方压力3500-3550元，下方支撑3300-3350元。
　　【交易策略】 
　　热卷供需双强，产业端矛盾有限，但产量持续增加，同时美国关税政策使中期需求面临回落风险，热卷价格承压运行，上方压力350 0-3500元，下方支撑3300-3330元，从关税风险及供应端出发，短期热卷在黑色系中偏向于逢高空配。