【平安证券】行业动态跟踪报告*医药*海外MNC动态跟踪系列（六）强生：达雷妥尤单抗突破百亿，西达基奥仑赛增速亮眼*强
　　于大市20250217研究分析师:叶寅投资咨询资格编号: S1060514100001
　　研究分析师:韩盟盟投资咨询资格编号: S1060519060002
　　研究助理:张梦鸽一般证券从业资格编号: S1060124120037
　　核心观点: 1月22日，强生公布2024业绩，2024年实现营收888亿美元（+4.3%），主要来自两大核心业务板块贡献——创新制药和医疗科技，分别实现了569.64亿美元（+4.0%）以及318.57亿美元（+4.8%）的收入。展望2025年，强生预计2025年的运营销售增长率在2.5%到3.5%之间，总收入有望达到910亿-919亿美元。从治疗领域来看，强生主要专注于肿瘤、自身免疫、神经科学、感染、肺动脉高压、心血管及代谢这几大关键领域。其中，肿瘤和自免对业绩的贡献最为突出，肿瘤板块在2024全年取得了207.81亿美元的收入（+17.7%）。Darzalex在全球所有地区的市场份额持续增长，这是该药自2015年上市以来，销售额首次突破100亿美元大关。Carvykti是强生2024年创新制药业务中增长最为迅猛的产品，2024年实现收入9.63亿美元（+92.7%）。
　　【平安证券】行业周报*社会服务*多方政策提振消费促发展，国际快消巨头在华仍承压*强于大市20250217
　　研究分析师:胡琼方投资咨询资格编号: S1060524010002
　　核心观点:宏观及行业动态：1）2月10日国务院常务会议研究提振消费有关工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》。2）2月11日商务部等9单位印发的《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》对外公布。3）据国家发改委，2024年大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得显著成效，春节假期消费市场活力有效提升。4）亚冬会期间，哈尔滨“喜迎亚冬会”相关旅游套餐订单量增长超388%。5）电影《哪吒之魔童闹海》票房（含预售）突破100亿。快消巨头及多个奢侈品集团在华表现疲软。
　　【平安证券】行业周报*医药*AI浪潮已至，行业有望迎新发展机遇*强于大市20250217
　　研究分析师:叶寅投资咨询资格编号: S1060514100001
　　研究分析师:韩盟盟投资咨询资格编号: S1060519060002
　　研究分析师:曹艳凯投资咨询资格编号: S1060524120001
　　核心观点:近期AI相关热度持续高涨，我们认为AI有望在医药、医疗多个领域进行赋能：AI+药物研发：新药研发开发时间长且风险较高，新药研发过程主要分为三个阶段：发现、临床前及临床。AI有望提高药物发现的成功率，以及在临床试验阶段优化临床试验设计，帮助预测临床试验结果。AI+医疗服务：1）提高诊断准确性和效率；2）提供具有个性化的诊断方案；3）提高医疗服务运作效率根据华为数据存储公众号，2月18日将发布基于华为DCSAI解决方案打造的瑞金病理大模型，有望通过AI辅助诊断降低缺失监测率和误诊率。随着各家医药企业接入deepseek、华为病理大模型等相关AI模型或进行AI方面布局，有望渗透医药领域各个环节，为医药企业进行全方位赋能。投资建议：建议关注AI赋能提高药物研发效率下有望受益的CXO板块，此外海外订单有望带来2025年业绩改善确定性，板块已经历较为充分调整，估值具有较强吸引力。