一、行情回顾与操作建议
　　玉米行情：
　　期货方面，12日，玉米主力2505合约小幅高开后震荡走高，尾盘收阳，最高2306吨，最低2285吨，收盘报2303吨，较上一个交易日涨0.39%，指数总持仓持仓量减少11327手至2067051。现货方面，12日，锦州港二等玉米平舱价2140元/吨，与前日相比，保持不变。
　　玉米点评：现货方面，供给端，节后基层农户售粮启动较慢，且节前产区售粮进度快于去年同期，节后初期基层农户售粮意愿减弱，粮源上市量相对有限。替代品方面，国产小麦及进口玉米、高粱等价格优势不明显，有利于饲料玉米消费量，但部分进口替代品仍有待消化。需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，节后部分下游深加企业、贸易商开始收购，下游企业仍有补库需求。库存方面，企业库存不断消耗，港口及企业库存处于相对高位。整体上，中下旬开始饲料企业陆续补货，元宵节之后农户陆续售粮，且部分贸易商有出库需求，现货价格或相对稳定。期货方面，2505合约升水现货，且存在套利空间，持续上涨驱动或有不足，高位震荡为主。
　　二、行业要闻
　　2月12日消息，美国玉米农场均价上调到每蒲4.35美元全球玉米期末库存下调至2.903亿吨，同比减少8.1%2024/25年度美国玉米供应和消费预估与上月持平。玉米农场平均价格预估上调至每蒲4.35美元，较上月调高10美分。2024/25年度全球粗粮产量调低至14.92亿吨，较上月下调180万吨。美国以外地区的粗粮产量、贸易和期末库存下调。2024/25年度全球贸易的主要调整包括巴西、乌克兰和南非的玉米出口下调。中国的玉米进口下调，而越南和智利的玉米进口上调。美国以外地区的玉米期末库存下调，因为中国的库存调低。全球玉米期末库存预计为2.903亿吨，较上月调低300万吨。
　　2月12日消息，美国农业部周一表示，私人出口商报告对墨西哥售365,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。截至2025年2月6日的一周，美国玉米出口检验量为1,334,210吨，上周为修正后的1,253,036吨，去年同期为892,457吨。截至上2月6日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为159美元/吨，和一周前持平。USDA12月供需报告未对美玉米供需格局做出调整，市场对供应进一步缩紧的预期落空，报告后CBOT玉米下跌1.63%，收于483.5美分。
　　 2月12日消息，美国农业部参赞报告显示，2024/25年度泰国玉米产量为540万吨，比2023/24年度增加2%，原因是种植面积和单产提高。2024/25年度天气条件好转，干旱范围缩小，有助于玉米产量增长。截至2024年12月，泰国玉米平均农场价格为每吨244美元，同比下跌7%，主要因为国内玉米产量增加，以及从邻国免税进口的玉米数量大幅增加。2024/25年度前五个月，泰国玉米进口量同比增长83%，比五年均值高出84%，主要因为生猪和家禽养殖行业恢复。生猪产量有望达到2022年非洲猪瘟爆发前的80%。泰国政府维持饲料玉米和替代原料进口政策不变。2025年2月1日至8月31日期间，进口商可以根据东盟自由贸易协定免税进口饲料玉米