宏观&行业消息：菲律宾镍行业协会（PNIA）向政府发出呼吁，请求重新评估现行的矿石出口禁令。PNIA强调，为了吸引对增值处理（VAP）领域的投资，菲律宾首先需要构建一个具有吸引力的竞争环境。这一立场旨在确保菲律宾在全球镍市场中保持竞争力，避免错失当前的发展机遇。PNIA指出，矿石出口禁令的实施可能进一步增加潜在投资者的不确定性。长期许可程序的复杂性以及国家和地方政策之间缺乏协调，都可能成为阻碍外国资本流入菲律宾镍产业的障碍。这种不确定性不仅会影响菲律宾镍产业的增值处理能力，还可能削弱其在全球市场的竞争力。此外，PNIA还强调了地缘政治和市场风险对菲律宾镍产业的影响。在全球贸易政策和供应链不断变化的背景下，出口禁令可能会迫使买家寻找替代供应商。这种转变不仅可能削弱菲律宾在全球镍市场的地位，还可能破坏其竞争力，进而影响菲律宾对镍需求的满足能力。这不仅会对菲律宾的镍产业造成打击，还可能对整个国家的经济发展产生负面影响。（新浪财经）
　　镍&不锈钢：PNIA提出潜在风险，敦促重新考虑矿石出口禁令。而印尼此前反复强调其将削减镍矿产量，但最新消息称审批额度已至2.985亿吨，印尼官员预期全年产量将至2.2亿吨，二月镍矿基准价下调，矿端短缺预期彻底消散。环节利润方面，镍铁利润回正，但主要原因为成本下降，并非需求好转，因此与纯镍抢夺镍元素的可能性较小。而电积镍本身的生产成本近半年来基本维持在11.5万-12万元/吨之间。由于印尼镍矿审批增加，成本支撑力度下降。上方压力线可由外采厂家成本和下游硫酸镍临界点共同得出，约在13万一线，压力位牢固，而成本可能坍塌。因此短期来看，镍或向区间下沿靠近；如发生突破，短期向下突破可能性高于向上突破，因此建议滚动做空。操作建议：区间内滚动做空
　　锌：盘面出现反弹，但是TC继续上升，进口TC回到“0”，矿端转松叠加特朗普宣布加征对多国关税，宏观情绪承压，锌价的核心支撑出现转弱，供应端可能迎来全面转松。下游压铸合金与氧化锌春节假期时长基本与去年一致，在需求方面并无明显指向；而镀锌板卷需求转弱，延续节前产量下降而库存持续累增的态势。需求稳中偏弱。总体来看，供强需弱，价格或将继续走低。另外如果特朗普加征关税的政策仍在压制板块，锌价短期或随板块走弱。操作建议：看跌