PX：多单离场，短期趋势回调。节后聚酯装置开工整体不及预期，且二甲苯价格持续疲软，无法支撑PX进一步上行。需求方面，织造外需受到关税影响订单清淡，且节前坯布库存达到30天，历史偏高水平，原材料备库普遍在20天左右，导致聚酯长丝产销偏淡；瓶片终端提货积极性不佳，工厂出货困难，春节后瓶片工厂开工不及预期，也导致部分主流工厂上游配套PTA装置开工下降，利空PX需求。此前PX上涨更多交易的是PX装置集中检修预期，但近期PTA装置检修计划频出，PX货源宽松。12日大连福骏增加410手仓单，打压5-9月差。策略建议多单减持，5-9反套，多PF空PX对冲策略
　　苯乙烯：1、产业链隐性库存偏高，关注实际订单的支撑。（1）需求：目前市场对苯乙烯下游家电仍然比较乐观，纯苯下游近期也持续维持高开工格局，使得市场对下游需求均保持乐观。但是，需要关注的是，ABS销售进度相比于12月已经有明显转弱，节后PS实际销售一般。目前3月ABS预售仍未结束，而12月时，1-2月预售均已卖完，整体订单速度放缓。2024年上半年家电也是高排产，同比+15%~20%，但是并未传导至硬胶表需。近期ABS利润重新转负，关注后续实际开工情况。纯苯下游1月至今进入主动补库存阶段，目前低利润格局之下维持最高开工，2月中下旬或面临降负荷压力。（2）库存：市场对3月之后纯苯、苯乙烯双去库较为乐观，1-2月抢跑较多，导致目前全产业链高库存。纯苯隐性库存压力较大，且市场多头明显低估进口量，韩国、中东、东南亚对中国的出口潜力持续释放。苯乙烯春节期间工厂库存累库明显，2月中下旬市场需消化这部分工厂货。（3）供应：近期炼厂故障频发，关于供应减产的消息较多。但是多为短停，实际兑现的大检修并没有看到。即使供应端减产，低估值品种的弹性仍会明显高于高估值纯苯。
　　2、策略：买PX空EB关注止盈，关注买bz空eb，逢高空EB
　　集运指数（欧线）：4-6反套、6-10正套持有。上海航运交易所发布2025年度SCFIS箱型权重公告，2025年度西北欧线20尺、40尺箱型权重分别从2024年的20%、80%调整为25%、75%；调整拟在2025年3月3日完成。我们评估下来对，系数调整对SCFIS指数测算的影响较小，或导致SCFIS测算结果相比调整前有个位数的变化。即期市场方面，目前宣涨的船司有HPL、COSCO、CMA，宣涨水平在大柜4100-4300美元区间；预期本周或有其他船司跟进。目前中国至欧基第10周有效运力为23.7万TEU，3月上半月平均运力为27.4万TEU，3月下半月平均运力为30.6万TEU。资金博弈方面，04紧贴现货，前期宣涨带动04估值修复至船司年约附近，即大柜2500-2700美元，折指数约1750-1900点，未来一周或是区间震荡；挺价落地幅度需要等待下周能看到第10周真实订舱水平时才能予以验证。复航概率降低之下，2506、2508、2512趋势交易季节性旺季预期;考虑4-6反套、6-10正套酌情持有。