投资要点：
　　固收+产品业绩跟踪。截至2025.02.07，全市场共有1150只固收+基金，规模合计15663.79亿元。上周（2025.02.05-2025.02.07，下同）共发行2只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金上周的业绩中位数0.19%、0.35%、0.45%、0.35%、0.31%、0.51%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.22%、0.40%、0.49%。截至2025.02.07，共有514只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2025Q1，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至2月7日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约1月收益率分别为1.98%、0.37%和3.71%。
　　行业ETF轮动观点。2025年2月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国联安中证全指半导体ETF（512480.SH）、华宝中证银行ETF（512800.SH）、国泰中证全指证券公司ETF（512880.SH）和国泰中证800汽车与零部件ETF（516110.SH）。组合上周收益4.00%，相对Wind全A指数超额收益0.43%。本月（2025.2，截至2月7日）收益4.00%，相对Wind全A指数超额收益0.43%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.48%，2025年累计收益-0.19%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.39%，2025年累计收益0.36%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.77%，2025年累计收益1.18%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.68%，2025年累计收益-0.02%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.44%，2025年累计收益0.47%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2025年累计收益分别为0.28%、-0.02%、1.02%、1.09%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2025年累计收益分别为0.46%、-0.15%、1.94%、2.08%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2025年累计收益分别为0.28%、-0.02%、1.04%、1.11%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2025年累计收益分别为0.46%、0.46%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。