市场研判
　　外盘概况
　　新加坡市场，高硫首行月差6.3至6.4美金/吨，低硫首行月差6.7至6.3美金/吨。新加坡市场高低硫价差66.1美金/吨，较上一交易日走缩0.4美金/吨；低硫-柴油价差在127.3美金/吨，较上一交易日走扩0.1美金/吨。低硫裂解价差+0.1至12.6美金/桶，高硫裂解价差+0.1至2.2美金/桶。
　　重要资讯
　　新加坡低硫现货贴水5.45美金/吨，较上一交易日下跌0.05美金/吨。新加坡高硫现货贴水7.25美金/吨，较上一交易日上行0.25美金/吨。尼日利亚Dangote石油炼油厂（非洲最大的炼油厂）负责人周一表示，该炼油厂可能在30天内恢复满负荷运营。目前该炼油厂的产能利用率为85%。该炼油厂日产量为65万桶，于去年1月开始将原油加工成柴油、石脑油和航空燃料等产品，并于9月开始加工汽油。
　　行情研判
　　高硫供应端短期内维持紧张。俄罗斯近期受袭的三大炼厂当前仍处于维修停产状态，美国制裁暂无变动，燃油供应运力继续受限。伊朗制裁预期“极限化”，冬季发电需求分流仍存。墨西哥Olmeca炼厂装置运营又出现问题，之前炼厂称其产能保持17%低位运行。中国高硫进料需求在新原油配额充裕和进料成本上行背景下环比减弱。船燃需求预期在假期后有小幅提振。
　　低硫燃料油供应环比增长。尼日利亚Dangote炼厂开工率提升，同时出现新低硫出口物流。Harcourt和Warri两大旧炼厂重启，其装置简单主要产出低硫燃料油。Al-Zour对外低硫出口已在技术问题解决后回升，近期出港已逐步回升至日常高位，同时出现新低硫出售招标。中国低硫产量1月预期回升至约117万吨左右，环比上行45万吨，同时进口需求下行。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）