市场研判
　　外盘概况
　　新加坡市场，高硫首行月差7.1至8.3美金/吨，低硫首行月差7.1至7.7美金/吨。新加坡市场高低硫价差70.3美金/吨，较上一交易日走缩4.0美金/吨；低硫-柴油价差在136.6美金/吨，较上一交易日走缩8.8美金/吨。低硫裂解价差-0.3至12.1美金/桶，高硫裂解价差+0.4至0.8美金/桶。
　　重要资讯
　　新加坡低硫现货贴水5.5美金/吨，较上一交易日下跌0.38美金/吨。新加坡高硫现货贴水6.75美金/吨，较上一交易日下跌0.5美金/吨。新加坡企业发展局的数据显示，截至2月5日当周，新加坡陆上燃料油库存为1,925万桶（303万吨），环比增长6.1%，大多数进口货物来自美国和印度尼西亚，没有从俄罗斯直接进口的记录。分析师预计，由于俄罗斯进口量减少，2月份亚洲进口供应量较上月有所下降。本周大部分燃料油出口都运往韩国和中国。
　　行情研判
　　高硫供应端短期内预期维持紧张。俄罗斯炼厂持续受袭，同时美国对俄罗斯制裁暂无新进展，短期内燃油产能及运力受到影响。美国对加拿大及墨西哥加征关税背景下，重质原料物流格局或有所变化，中东重质原料存在分流预期，同时加墨两地区原料也有流往欧亚的可能。中东伊朗制裁预期叠加地区内发电需求增长，墨西哥Olmeca开工低位，两地供应仍较低位。中国高硫进料需求在新原油配额充裕和进料成本上行背景下环比减弱。船燃需求预期在假期后有小幅提振。
　　低硫燃料油供应预期环比增长。Al-Zour对外低硫出口预期随着技术问题检修而回升，近期出港已逐步回升至日常高位。尼日利亚Dangote12月低硫原料出口高位，同时Harcourt和Warri两大旧炼厂重启，其装置简单主要产出低硫燃料油。中国低硫产量1月预期回升至约117万吨左右，环比上行45万吨，同时进口需求下行。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）