资讯
　　铅
　　1.SMM调研显示，截至2月6日，SMM铅锭五地库存总量4.35万吨，较1月23日增加0.44万吨，较1月27日增加0.43万吨。
　　2.2月5日【LME0-3铅】贴水31.78美元/吨，持仓154188手增2092手，总成交84163手。
　　锌
　　1.SMM调研显示，截至2月6日，SMM七地锌锭库存总量10.70万吨，较1月23日增加4.44万吨，较1月27日增加3.66万吨，国内库存录增。
　　2.日前，欧洲轮胎橡胶制造商协会（ETRMA）发布了2024年欧洲轮胎替换胎市场销售数据，各细分市场呈现出积极的增长态势，显示出市场复苏的强劲信号。在乘用车轮胎领域，2024年销量增长5%达2.23亿条。这一增长主要得益于全季轮胎需求的大幅攀升，增幅高达16%。与之相比，夏季轮胎销量下降2%，冬季轮胎增长7%。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.74%，沪铅主力收盘与前一日下跌0.32%。
　　基本面来看，春节期间，原生铅炼厂多维持正常生产，再生铅炼厂则因环保管控和原料限制，停产放假较多，下游则多于节前一周进入停产放假状态，累库预期较大，根据铅蓄电池企业春节放假安排，多数企业预计2月4-5日开工，部分在2月7-9日开工，并在元宵节左右基本恢复至正常生产，因节前企业多有备库，故铅价上涨后下游观望情绪较重，预计短期铅价难有大幅上涨驱动。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.60%，沪锌主力合约收涨1.78%。上海地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至55元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至65元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至15元/吨。
　　春节期间，美联储宣布暂停加息，基本符合市场预期，特朗普动用部分关税筹码，对加拿大、墨西哥和中国的进口产品征收关税，美元指数走势较强，有色板块整体承压。基本面来看，进入2025年1月，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，国产锌精矿加工费修复至2,000元/吨以上，进口锌精矿加工费转正，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润有所好转，春节期间多维持正常生产，需求端则因消费不佳及春节放假，多处于停产状态，供增需弱，库存如期累积，但累库幅度低于预期，锌价日内回涨，预计短期锌价持续快速拉涨驱动不足，重心仍偏弱运行，策略上可考虑逢高布空，后续持续关注锌锭库存及国内外宏观政策变动。