总量研究
　　【宏观】如何看待美中加墨本轮关税交锋？——《大国博弈》系列第七十七篇
　　向前看，为配合2026年美国中期选举节奏，特朗普不会急于在任期第一年的上半年就和盘托出全部政治措施，我们预计2025年上半年美国对华征收关税的节奏将暂缓，税率迅猛上调的概率较低；而2025年下半年，其外交出牌节奏则将取决于内政推动的顺利程度。
　　【金工】市场交易情绪乐观，量化选股策略超额显著——金融工程量化月报20250206
　　上涨家数占比指标最近一个月环比上月下降，上涨家数占比达60%以上，市场情绪较高。从动量情绪指标走势来看，近一月快线、慢线均向上，快线处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点。PB-ROE-50策略在各股票池超额收益明显。基于中证500股票池获得超额收益4.61%。基于中证800股票池获得超额收益5.08%。基于全市场股票池获得超额收益5.99%。
　　【金工】煤炭景气度延续下滑，能繁母猪存栏持稳——金融工程行业景气月报20250206
　　根据25年1月行业经营数据，我们预测煤炭、玻璃、钢铁行业1月利润景气度维持同比下行，水泥、燃料型炼化行业同比正增长。上月能繁母猪存栏持稳，预计Q2肉价维持低位震荡格局，继续等待去化信号。总体来看，周期性行业景气度与宏观经济尚未出现共振上行信号