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　　【固定收益专题报告】方兴未艾，谨慎择机——超长期信用债投资价值分析。
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　　江苏银行（600919）：江苏银行2024年度业绩快报点评：营收净利双提速，息差降幅收窄。我们预测2024-2026年EPS为1.65、1.79、1.98元，归母净利润增速为10.76%、8.21%、10.21%。我们根据DDM模型（见表2）得到合理价值为10.28元；根据PB-ROE模型给予公司2024EPB估值为0.90倍（可比公司为0.72倍），对应合理价值为11.38元。因此给予合理价值区间为10.28-11.38元（对应2024年PE为6.24-6.91倍，同业公司对应PE为5.27倍），维持“优于大市”评级。