①核心逻辑方面，核心逻辑方面，联储降息预期放缓，但年内降息空间预期接近降无可降；贸易战风险爆发，地缘异动等避险支撑仍在。。②货币属性方面，美联储1月决议符合预期维持利率不变，鲍威尔释放鸽派声音。美联储官员普遍认为，政策的巨大不确定性是未来几个月货币政策的主要挑战。美国最新就业数据仍存韧性，美国1月ADP就业人数增18.3万人，创去年10月来新高，预期增15万人，前值自增12.2万人修正至增17.6万人。美元指数和美债收益率高位回调。③避险属性方面，VIX低位反弹，特朗普发动对加拿大、墨西哥、中国等贸易战，地缘异动等避险需求上升；④商品属性方面，CRB商品指数震荡上行，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。