日度市场总结
　　原油：
　　美国总统特朗普周二恢复了他对伊朗的“最大压力”行动，包括努力将伊朗的石油出口降至零，以阻止德黑兰获得核武器。内盘，1月27日SC主力合约收跌1.33%，报602.4元/桶。外盘，2月4日WTI收跌0.41美元/桶，报72.75美元/桶；Brent收涨0.09美元/桶，报76.05美元/桶。
　　宏观面，美国于2月1日对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的额外关税，对加拿大的能源资源征收10%关税，在关税生效前特朗普与加拿大和墨西哥领导人分别通话后决定暂缓一个月实施新关税。此外，美国决定对中国商品征收10%关税，而中国将对美国液化天然气和煤炭征收15%、对原油和农业设备征收10%的进口关税作为反制措施。海关数据显示中国2024年从美国进口的原油占其原油进口总量的1.7%，在此背景下中国加征关税之后进口原油成本提升，内盘油价表现稍强于外盘。但同时这一系列的关税风波可能会引发市场对全球经济下滑的担忧，从而对油价在较长时间维度上承受一定压力。地缘方面，近日俄罗斯开启了全线进攻模式并对乌军造成极大损失，美国虽然多次释放出尽快结束冲突的信号但并未取得实际进展，美国对乌克兰的武器交付在经历短暂暂停后已恢复正常，预示着战局有可能朝着进一步升温的方向发展。基本面供给端，美国计划收紧对伊朗的制裁短时间内帮助油价企稳，特朗普在其第一任期的部分时间里曾成功地将伊朗的石油出口逼近零，在拜登任期内伊朗成功逃避制裁，其石油出口量有所上升。值得注意的是，沙特、阿联酋和其他OPEC成员国拥有剩余产能足以弥补伊朗损失的出口量，同时中国并未承认美国的制裁，与伊朗还建立了一个主要使用人民币和中间商网络的贸易体系，从而避免了使用美元和来自美国机构的监管风险。因此长期来美国重新将伊朗石油出口降低至零的目标可能大打折扣，对全球原油供应端的影响有限。库存端，API数据显示美国商业原油库存大幅增加502.5万桶，为2024年10月4日当周以来最大增幅。
　　总体而言，美国加大对伊朗制裁的表态引发了市场对原油供应的担忧情绪，油价受此影响在短期内得以止跌企稳，甚至走出阶段性偏强表现。中长期来看，在贸易风波不断的背景下，全球经济下滑的风险将会牵制油价的上行力量。且原油基本面逐步趋于宽松的趋势并没有改变，OPEC充足的闲置产能将会为全球原油供给提供坚实支撑。
　　燃料油：
　　1月27日，FU报收3534元/吨，LU报收4016元/吨，NYMEX燃油报收246.40美分/加仑。
　　美国新出台针对俄罗斯能源产业的制裁措施，俄罗斯作为全球主要燃料油出口国之一，受制裁后导致短期内全球燃料油现货供应短缺，尤其是高硫燃料油。在此影响下，高硫燃料油价格本周快速攀升，国内燃料油期货市场中，FU价格涨幅明显高于LU。短期来看，在俄罗斯出口恢复或全球其他地区高硫燃料油出口增加之前，预计高硫燃料油价格将震荡上行，且持续强于低硫燃料油。