春节消费：整体平稳增长，电影票房创新高
　　旅游出行：春运前21天跨区域人员流动量同比+7.7%，春节假期国内游、跨境游继续升温。据交通运输部数据，2025年1月14日至2月3日（春运前21天），全社会跨区域人员流动量达51.5亿人次/+7.7%；其中，铁路客运量达2.6亿人次/+6.7%，民航客运量达4754.2万人次/+7.0%。2025年春节8天法定假期加上拼假，进一步激发了春节出游的热情，国内游、跨境游继续升温。
　　免税：海南客流预计同比有所下降。春节假期期间，海口美兰机场总航班数5422架次/+3.63%，总运送游客84.61万人次/-9.28%；春节假期前五天，三亚凤凰机场总航班数2248架次/+19.31%，总运送游客42.43万人次/+4.48%。
　　餐饮：整体稳健增长，春节假期前4天，商务部重点监测餐饮企业营业额同比+5.1%。据商务部商务大数据监测，春节假期前4天，全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期+5.4%，重点监测餐饮企业营业额同比+5.1%。从部分上市餐饮企业表现来看，据TOM资讯、中国连锁经营协会报道，春节假期前5天，全国海底捞日均接待顾客约140万人次，较2024年春节假期8天日均接待量-13.8%左右；据证券时报报道，春节假期前4天，呷哺呷哺全国门店销售额提升明显，尤其是河北、安徽、山东、湖南、湖北、河南、新疆、陕西等区域销售额较上年同期最高提升20%，湊湊的客流量比去年增长约20%。
　　电影：再创新高，春节档电影总票房超90亿元。据猫眼专业版数据，截至2月4日18时6分，2025年春节档电影总票房突破90亿元，观影人次超1.8亿，创2019年以来新高；其中，《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。
　　海外：特朗普对华加征10%关税，国内反制措施自2月10日开始实施
　　特朗普上任后采取的关税措施范围广，中加墨均立即出台反制措施，后续或存在谈判空间，有极大不确定性，未来仍是全球各市场关注的重点方向之一。2月1日美国加征关税措施发出后，美元继续走强，但在关税措施不确定的影响下，金价周一触及历史高位。根据美国彼得森国际经济研究所（PIIE）测算，上轮中美经贸摩擦发生后（2018—2019年），美国自我国进口商品的整体关税税率从3.1%升至21%，在中美第一阶段经贸协议签署后整体关税税率略微降至19.3%。此次关税出台，对我国的科技、消费等出口商品的影响还有待观望。
　　风险提示
　　宏观经济下行，政策变动超预期，行业竞争加剧。