◆ PVC：
　　春节前后，国内PVC续维持高供应走势，春节期间下游停工放假，下游预计在农历正月十五后逐渐恢复开工。一季度不少新产能投放，地产低迷内需疲弱，整体PVC去库压力较大。政策端春节期间特朗普关税落地，美联储暂停降息，整体符合预期。整体预期继续低位震荡，后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工情况以及出口情况等，政策端关注两会以及美联储降息、特朗普上台后的政策变化。
　　◆烧碱：
　　烧碱受外盘影响较小，春节期间基本面无较大变化。节前上涨幅度较大，远期预期向好+近期货源紧张共同推动。后市来看，预计上涨预计还没有结束，但大涨后注意回调风险。第一，从近端来看，现货依然偏紧，价格仍维持涨势。第二，从远端来看，氧化铝的投产到3月份才能逐步从预期走向现实，现在没办法证伪。后面的拐点需要看到现货滞涨，或者累库。另外，从限仓和交割逻辑来讲，05合约到3月之后，重点关注现货情况以及仓单情况。从期现结构来看，2—4月份是contango结构，5—12月是back结构，如果后面完全变成back结构，比如现货超过盘面，盘面一直是近强远弱的格局，可能就要偏谨慎了，预期会有一些转变。