资金面
　　2025年1月20日-1月24日，央行在公开市场净投放资金。央行投放25005亿元，回笼14848亿元，实现净投放10157亿元。2025年1月27日-2月7日公开市场逆回购将到期23005亿元。
　　资金利率有所回落，资金面紧平衡。2025年1月20日-1月24日，DR001、R001平均值分别为1.81%和2.13%，较2025年1月13日-1月17日下降7.4个基点和65.4个基点；DR007、R007平均值分别为2.05%和2.60%，较2025年1月13日-1月17日下降15.7个基点和34.2个基点。
　　政府债净融资规模下降。2025年1月20日-1月26日，政府债净融资额约1844亿元，较2025年1月13日-1月19日少增2427亿元左右，其中国债净融资约-2041亿元，地方政府债净融资额约3885亿元。2025年1月27日-2月9日，政府债净融资额预计为2817亿元左右，其中国债约净融资1440亿元，地方政府债约净融资1377亿元。
　　同业存单
　　2025年1月20日-1月24日，同业存单到期收益率多数上行。截至2025年1月24日，1M、3M同业存单到期收益率分别为2.1952%和1.9825%，分别较1月17日上升约20个基点和9个基点；1Y同业存单到期收益率为1.7350%，较1月17日上升约3个基点。
　　同业存单转为净偿还。2025年1月20日-1月26日同业存单净偿还2079亿元左右，2025年1月13日-1月19日为净融资2417亿元左右。2025年1月27日-2月9日同业存单到期偿还量预计为4078亿元左右。
　　机构行为
　　2025年1月20日-1月24日，银行间债券市场杠杆率小幅上升。截至2025年1月24日，银行间债券市场杠杆率测算为106.93%左右，2025年1月17日测算为106.88%左右。
　　风险提示
　　本文相关数据的统计、计算、测算可能存在误差。