研究结论
　　FOF基金规模：1.整体市场：截至2024年四季度末，市场上存续FOF基金产品合计499只，较上季度减少1只，规模合计1331.50亿元，较上季度减少141.44亿元，环比下降9.60%，份额合计1326.48亿份，较上季度下降133.22亿份，环比下降9.13%。2.细分类别规模：相较于上季度，除养老目标日期型和债券型FOF基金外，其他所有类型的FOF产品规模均有所下降；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，管理规模153.22亿元；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模152.80亿元。本季度管理规模增加最多为华安基金陆靖昶，较上季度规模增长22.86亿元。
　　FOF持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为富国稳健增长A、招商量化精选A、东方红京东大数据A；份额增长最多的基金为易方达信息行业精选A、富国稳健增长A、汇添富移动互联A：2.指数权益基金：数量增长最多的基金为嘉实上证科创板芯片ETF、易方达创业板华泰柏瑞红利低波ETF、华宝中证银行ETF；份额增长最多的基金为易方达上证科创50ETF、广发中证基建工程ETF、鹏华中证酒ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为博时信用债纯债A、广发纯债A、易方达高等级信用债A；份额增长最多的基金为华安添鑫中短A、易方达高等级信用债A、中欧短债A。4.固收+基金：数量增长最多的基金为易方达稳健收益A、永赢鑫欣A、天弘增益回报A等；份额增长最多的基金为中欧汇利A、华安乾煜A、蜂巢恒利A。
　　FOF重仓基股票特征：1.仓位监控：FOF仓位有所下降，相对上季度偏股混合型FOF下降0.7pct，平衡混合型FOF下降0.88pct，偏债混合型FOF上升0.26pct，当前偏股混合型FOF仓位水平71%。2.风格偏好：相对上季度，FOF主要在Beta、波动率和Trend因子上的暴露显著上升。3.行业配置：四季度FOF重仓基配置比例最高的行业为金融地产25.9%，其次为制造和科技分别为23.0%和21.5%，周期、消费、医药占7.4%、17.8%、4.4%。相对上季度，FOF在科技行业增持最多11%，消费减持最多4.4%。
　　FOF重仓基债券特征：1.券种配置：公募FOF基金重仓基金2024年四季度信用债（金融债+企业债+可转债+ABS）配置比例72.75%，较上季度下降3.18pct，来源于企业债和ABS配置比例的下滑，配置比例分别下滑4.25pct和0.04pct。利率债（国债+证金债+同业存单）配置比例23.39%，较上季度配置比例回升，增长3.63pct，增长主要源于国债和证金债配置比例的提升，较上季度分别提升1.02pct和2.61pct。2.杠杆率水平：截至2024年四季度，公募FOF基金重仓债基市值加权杠杆率113.94%，较上季度下降4.60pct，略低于2019年中旬以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数3.20pct，两者差值较上季度有所缩小。
　　风险提示
　　基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性