西部策略联合13个细分行业解读央国企“特估”的投资机会：
　　策略：逆全球化“大安全当立”，泛公用事业有望重启“特估”。类似22年俄乌冲突带来泛公用事业加速重估，2025年特朗普2.0政策或将加剧逆全球化，国计民生重点领域的泛公用事业（水/电/燃气/交运/通信等）也将加速重估。
　　特高压：电力系统绿色转型、电力供需存在地区错配，叠加相关政策持续利好，特高压投资持续高景气。相关标的：平高电气、许继电气、东方电气。
　　发电：新型电力系统建设叠加电力绿色转型，政策激励促使电源装机持续增长。相关标的：广州发展、新天绿能、天富能源、节能风电。
　　风电：国内海风开工在即，装机量有望高增。建议关注：运达股份。
　　通信运营商：运营商资本开支压力减小，叠加红利价值。建议关注：中国移动。
　　交运：航空、高速公路、铁路运输等领域需求有望受益于政策支持。相关标的：四川成渝、越秀交通基建、中国国航、南方航空、招商局港口等。
　　银行：“低估值”+“高股息”特征仍是本年度顺周期开启前的板块主线。相关标的：中信银行、成都银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。
　　非银：央国企占比高，保险、券商和多元金融各板块都将受益于“中特估”。相关标的：华泰证券、中国人寿（H）、新华保险、中油资本等。
　　地产：行业有望迎阶段性拐点，聚焦核心城市结构机会以及政策驱动的主题机会。相关标的：天健集团、招商蛇口、浦东金桥。
　　建筑：市值管理+财政发力+稳经济重要抓手，关注建筑央国企估值修复。相关标的：中国建筑、中国交建、中材国际、中钢国际、深城交、设计总院等。
　　有色钢铁：行业优质央国企公司，估值修复值得期待。相关标的：华菱钢铁、南钢股份、紫金矿业、厦门钨业。
　　煤炭：供需紧平衡，煤价中枢居高不下。相关标的：中国神华、陕西煤业、山煤国际。
　　医药：关注并购重组和高股息。医药流通标的：上海医药、国药控股、华润医药、重药控股。血液制品标的：博雅生物，天坛生物、派林生物。
　　计算机：科技创新是经济转型升级关键驱动力，央企价值有望重塑。相关标的：宝信软件、海康威视、浪潮信息、北方华创、华虹公司。
　　风险提示：国际局势变化风险与海内外央行政策变动风险，央国企改革推进不及预期，公司估值变化受经济、市场环境、公司经营预期等因素的共同影响。