【债市情绪】上周债市情绪指数为115.1，较前值回落0.7；债市情绪扩散指数43.5%，较前值回落3.0个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.29年，较前一周五持平；农商行久期为2.33年，较前一周五回落0.04年；保险久期为6.93年，较前一周五回落0.02年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为10.0万亿元，较前值回落0.2万亿元；大行净融出余额为2.5万亿元，较前值回落0.2万亿元；债市杠杆率为103.4%，较前值回落0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.0%，较前值回落0.6个百分点。10Y国债换手率为0.8%，较前值回落0.5个百分点；10Y国开债换手率为29.3%，较前值回落13.2个百分点；超长期信用债换手率为0.52%，较前值回落0.09个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为238亿元，较前值回升52亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.74%，较前值回落0.06个百分点；美元指数为108.0，较前值回落1.2。
　　6M票据转贴现利率- 6M存单回落11.5bp至-45.3bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，农商行配债指数为4.4%，较前值回落57.5个百分点；保险配债指数为38.7%，较前值回落12.9个百分点；货基配债指数为-77.2%，较前值回落4.5个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.2倍至2.4倍，地方债全场倍数回落1.8倍至23.3倍，国开债全场倍数回落0.5倍至2.6倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大0.5bp至1.9bp，30年期和10年期国债利差扩大0.3bp至23.9bp，10年国开老券与新券利差收窄1.5bp至-1.6bp。10年地方与国债利差收窄1.0bp至16.1bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升