平安观点：
　　主动权益基金规模及发行情况：1）主动权益基金规模回落。2024年四季末规模合计3.40万亿元，较上季末下降9.20%。2）四季度新发主动权益基金规模合计158.42亿元，较上季度环比上升26.57%；整体来看，发行规模仍处于较低水平，市场情绪偏弱。
　　主动权益基金业绩表现：1）小盘风格基金表现优于中盘和大盘风格，平衡风格基金优于价值和成长风格。2）2024年四季度商贸零售行业涨幅居前，美容护理行业跌幅最大。3）行业主题基金表现分化，科技主题基金涨幅居前，周期主题基金跌幅较大。
　　主动权益基金持仓分析：1）股票仓位：截至2024年四季末，主动权益基金股票仓位中位数89.04%，较上季末下降1.08个百分点。2）持仓集中度：前十大重仓股仓位中位数45.08%，较上季末下降1.75个百分点，持仓有所分散。3）重仓股行业配置：电子行业仍为第一大重仓行业，前五大重仓行业中电子、电力设备、汽车的重仓持有规模占比较上季末提高，分别上升3.36%、0.43%和0.76%，医药生物、食品饮料的重仓持有规模占比较上季末下降，分别下降1.32%、0.65%；四季度主动权益基金重点增持电子和银行行业，有色金属、医药生物和食品饮料行业遭减持。4）重仓个股情况：从重仓股持仓市值来看，宁德时代仍为主动权益基金第一大重仓股，寒武纪-U、恒瑞医药、北方华创新进入前十大重仓股；美团-W、阳光电源、中际旭创退出前十大重仓股。边际变化来看，寒武纪-U、小米集团-W等个股增持幅度居前，中际旭创、阳光电源等个股遭减持。5）港股配置：主动权益基金和港股主题基金投资港股仓位中位数分别为17.35%和85.60%，较上季末分别上升2.02%和下降0.05%。从重仓行业来看，四季度传媒维持第一大重仓行业，港股主题基金对电子和银行行业的重仓增持幅度居前，有色金属、医药生物等行业遭减持。从重仓个股来看，港股主题基金重仓增持泡泡玛特、中芯国际的幅度居前，重仓减持美团-W、腾讯控股的幅度居前。
　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。本报告基于公开资料分析，不代表投资倾向。