「本周小结及下周配置建议」
　　特朗普入主白宫，市场不确定性扩大：本周市场的交易分歧主要围绕于特朗普关税政策预期的不确定性，市场对于特朗普新政策的敏感度显著抬升。市场一度交易特朗普关税实施或将延期的预期，导致长端美债收益率和美元指数大幅下挫，但在后续特朗普陆续公布将对加拿大、墨西哥征收关税的计划后，市场对于美国通胀反弹的预期再次升温，美联储降息预期则再次下调。宏观数据方面，最新公布的美国初请失业金人数高于预期，录得六周内最大人数增幅。持续申领失业金人数持续上升，或暗示公司招聘进度的进一步放缓，美联储偏鹰的利率政策或导致美国劳动力市场小幅降温。长远来看，美国经济基本面依然稳健，通胀下行空间有限，特朗普就任后的政策变数或将加剧市场的波动，预计美元延续高位震荡的格局。
　　欧通胀预期抬升，央行降息态度审慎：欧元区方面，德国经济景气指数大幅不及预期，经济整体仍较为疲软，叠加近期通胀小幅升温和欧央行管委对经济前景的担忧，预计欧央行将维持审慎的货币政策宽松方式，央行整体偏鸽的基调或使欧元承压运行。日本方面，12月CPI再次录得反弹，日本央行加息25个基点，利率达到约17年来最高水平，日元短期或将震荡向上。
　　本周我国央行公开市场净投放6957亿元。利率方面，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，与上月持平。开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也在显著回暖，带动2024年四季度GDP同比大幅升至5.4%，较上季度加快0.8个百分点，短期内降息的必要性下降。
　　资本市场方面，A股主要指数本周集体上涨，创业板指涨超2%。四期指表现分化，风格上大盘弱于中小盘，从涨幅来看IM>IC>IF>IH。本周，海外特朗普正式就任美国总统，并宣布将对中国商品加征25%关税；国内进入宏观数据空窗期，周四举行的国新办发布会对市场风险偏好起到提振。本周，市场成交保持在万亿水平。