行业消息
　　1、财政部2期国债中标收益率均低于中债估值。财政部91天、10年期国债加权中标收益率分别为1.3565%、1.6161%，边际中标收益率分别为1.4371%、1.6402%，全场倍数分别为2.22、2.55，边际倍数分别为1.52、2.89。
　　2、各地2025年经济社会主要预期目标也相继揭晓。从经济增长目标来看，各地普遍确定在5%以上，其中，多个经济大省将目标定在5.5%左右。
　　观点总结
　　周四现券集体走弱，1-7Y收益率上行1.75-4.00bp，10Y上行1.00bp至1.64%，30Y收益率保持不变。国债期货集体收跌，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.03%、0.06%、0.07%、0.16%。周四央行继续14天逆回购操作，开展4800亿元14天期逆回购操作2560亿，操作利率1.65%，当天有逆回购到期3405亿，净投放1395亿元，DR007加权利率大幅回升再次破2%。1月LPR已连续三个月维持不变。近期多项数据公布，12月社融总量符合预期，M1、M2增速回升，修订口径的M1增速或已转正，出口与社零表现亮眼支撑24年GDP平稳收官；供给端加速修复，规上工业增加值同比高于GDP、投资和消费增速；地产四季度销售端改善，但投资降幅扩大，预期两会还会有新的措施刺激需求释放。目前各省25年主要预期目标普遍确定在5%以上，预期财政还会继续发力。目前中美利差仍是汇率承压的主要矛盾，基于特朗普就职演讲传递的渐进式加税的预期，美元指数回落，叠加十年期美债收益率小幅回落，推动离岸人民币涨至7.25附近，汇率外部压力有所降低。周四六部委发布推动中长期资金入市工作的实施方案，权益市场若春季躁动行情提振市场风偏可能影响债市。临近春节长假，考虑到临近长假外围市场带来的不确定性，策略上，节前建议谨慎观望。
　　重点关注
　　1月23日21:30美国至1月18日当周初请失业金人数(万人)
　　1月24日23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值